單(dan)從盈利模(mo)式(shi)上看(kan)，壓鑄這(zhe)條產(chan)業鏈，生(sheng)產(chan)壓鑄機比(bi)生(sheng)產(chan)壓鑄件要(yao)好，壓鑄企業比(bi)如說(shuo)文燦(can)、宏圖、美利信這(zhe)些，材料(liao)占了一(yi)半多(duo)，制造(zao)費(fei) 30%，去了管理(li)費(fei)，掙(zheng)(zheng)得其實不(bu)太多(duo)，他主要(yao)是(shi)掙(zheng)(zheng)行業增(zeng)長的錢，業務(wu)本身(shen)盈利能力和風(feng)險不(bu)太對(dui)稱；壓鑄機生(sheng)產(chan)廠，力勁、布勒在模(mo)式(shi)上要(yao)好很多(duo)，首先(xian)這(zhe)個(ge)(ge)產(chan)業壁壘比(bi)較高，全球就(jiu)幾個(ge)(ge)有限的玩家在做，競(jing)爭格局比(bi)較好。第二產(chan)品先(xian)有訂單(dan)后有貨，行業整體是(shi)一(yi)個(ge)(ge)供(gong)不(bu)應(ying)求的狀態，尤(you)其是(shi)力勁科技這(zhe)樣占有壟斷地位(wei)的企業，模(mo)式(shi)比(bi)較好，毛利有保證。

第二說一(yi)(yi)下技術上(shang)的(de)延伸，壓(ya)鑄往(wang)后看(kan)機會在(zai)哪(na)？除了我們現(xian)在(zai)常見的(de) 5000、6000，還有小型的(de)，3000 噸以下，做(zuo)電機殼體、缸(gang)蓋，包括 4500 噸壓(ya)副車架的(de)，現(xian)在(zai)很(hen)多企業(ye)都能做(zuo)了，這一(yi)(yi)塊(kuai)相(xiang)對(dui)來說門檻低(di)一(yi)(yi)點，要注(zhu)意跟蹤(zong)力勁(jing)的(de)增(zeng)長率。

最(zui)難的是超(chao)大(da)噸(dun)位壓鑄機，特斯拉奧斯汀 9000 噸(dun)那(nei)個(ge)機器已經裝上去(qu)，去(qu)壓 Cybertruck；再往后(hou)，壓鑄行(xing)業要看整(zheng)車廠(chang)的進度；

白(bai)車(che)身壓(ya)鑄(zhu)現在比較(jiao)明(ming)確(que)的(de)，前后地板(ban)都 OK 并且量產了(le)，現在就差中間(jian)這(zhe)塊(kuai)。中間(jian)這(zhe)塊(kuai)，一(yi)個(ge)(ge)是 CTC，把(ba)電(dian)池(chi)(chi)(chi)盒(he)包在車(che)身里(li)，還有(you)(you)(you)一(yi)個(ge)(ge)比亞迪的(de) CTB，電(dian)池(chi)(chi)(chi)盒(he)是獨立，這(zhe)兩個(ge)(ge)現在都有(you)(you)(you)爭(zheng)議，電(dian)池(chi)(chi)(chi)殼體涉及車(che)身側(ce)碰撞，設(she)計座位固定，電(dian)池(chi)(chi)(chi)泄露風險，所(suo)以還沒鋪開(kai)。水冷(leng)(leng)板(ban)，現在國內比較(jiao)多的(de)方殼電(dian)池(chi)(chi)(chi)，底面(mian)冷(leng)(leng)卻(que)，差不多 2 米(mi)(mi) × 1.5 米(mi)(mi)，肯定要 12000 噸；一(yi)旦(dan)有(you)(you)(you)一(yi)家公司成(cheng)功驗證了(le)這(zhe)個(ge)(ge)環節，12000 噸壓(ya)鑄(zhu)機的(de)需求就起來了(le)，電(dian)池(chi)(chi)(chi)殼體這(zhe)塊(kuai)，是壓(ya)鑄(zhu)機最近兩年最大(da)的(de)一(yi)個(ge)(ge)增量，誰先做成(cheng)，誰就容易(yi)形成(cheng)贏(ying)家通吃的(de)局面(mian)。

第三(san)說一下需求側，主要(yao)(yao)是(shi)看(kan)新(xin)能(neng)源(yuan)電動車，油車沒(mei)有那么快。一個是(shi)新(xin)車型新(xin)產線(xian)才能(neng)上壓鑄(zhu)(zhu)，已經(jing)在產的(de)(de)基本(ben)不(bu)會改(gai)，沒(mei)有必(bi)要(yao)(yao)扔了老廠(chang)房去(qu)開(kai)新(xin)線(xian)，而且(qie)老車的(de)(de)結構也(ye)不(bu)支(zhi)持，只有大改(gai)款(kuan)或者換代才有可能(neng)上；第二壓鑄(zhu)(zhu)的(de)(de)意義主要(yao)(yao)是(shi)增效，降本(ben)是(shi)其次的(de)(de)，如果(guo)沒(mei)有壓鑄(zhu)(zhu)，特(te)斯拉一個 1000 多畝(mu)的(de)(de)生(sheng)產基地年產 100 萬，就不(bu)可能(neng)做(zuo)到，歷史上也(ye)沒(mei)有，規(gui)模不(bu)夠的(de)(de)話壓鑄(zhu)(zhu)反倒(dao)不(bu)劃算。現(xian)階段對主機廠(chang)來說壓鑄(zhu)(zhu)最大的(de)(de)意義是(shi)減(jian)重(zhong)(zhong)，白車身前中后三(san)段，能(neng)減(jian) 80-120 公斤(jin)，前后副車架減(jian)重(zhong)(zhong) 40 — 50 公斤(jin)，電池(chi)(chi)殼減(jian)重(zhong)(zhong) 30 — 40 公斤(jin)，加起來兩百公斤(jin)對電池(chi)(chi)的(de)(de)意義是(shi)重(zhong)(zhong)大的(de)(de)，當然減(jian)重(zhong)(zhong)也(ye)要(yao)(yao)看(kan)壓鑄(zhu)(zhu)件的(de)(de)集成度，比如前地板(ban)，特(te)斯拉做(zuo)把減(jian)震塔也(ye)做(zuo)進去(qu)了，集成度高，減(jian)重(zhong)(zhong)更明顯。

補充一個特斯(si)拉(la)的情況，加州那(nei)邊已經在拆(chai) model3 的產(chan)線了(le)，高地平臺上來以后(hou)也(ye)有壓(ya)鑄件了(le)。

油車(che)(che)(che)沒有(you)減重的(de)(de)(de)(de)需求，對壓鑄的(de)(de)(de)(de)需求也沒那么(me)迫切(qie)，所(suo)以壓鑄機的(de)(de)(de)(de)增量(liang)和(he)新(xin)能源車(che)(che)(che)的(de)(de)(de)(de)發展緊密相(xiang)關，這(zhe)點要對應的(de)(de)(de)(de)去(qu)看。現(xian)在比(bi)較主流的(de)(de)(de)(de)就是(shi)做(zuo)后(hou)地(di)(di)板，因為這(zhe)個(ge)部分比(bi)較成熟，假(jia)設(she)一(yi)輛車(che)(che)(che)一(yi)個(ge)后(hou)地(di)(di)板，一(yi)個(ge)壓鑄機一(yi)年 10 萬(wan)件(jian)，這(zhe)個(ge)規模很容易測算出來，還(huan)有(you)一(yi)些車(che)(che)(che)帶前地(di)(di)板的(de)(de)(de)(de)，modely，小鵬，把量(liang) × 2 就行了(le)，再一(yi)個(ge)是(shi)前后(hou)副(fu)車(che)(che)(che)架(jia)，現(xian)在新(xin)能源車(che)(che)(che)前面都沒有(you)發動機，空的(de)(de)(de)(de)，前副(fu)車(che)(che)(che)架(jia)不(bu)那么(me)重要，可做(zuo)可不(bu)做(zuo)，但后(hou)副(fu)車(che)(che)(che)架(jia)還(huan)是(shi)很重要，一(yi)個(ge)車(che)(che)(che)就這(zhe)么(me)幾(ji)個(ge)件(jian)，加上以后(hou)電(dian)池殼體，一(yi)算就算出來了(le)。

第(di)四，說(shuo)一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)下壁(bi)壘，力勁科技是(shi)(shi)(shi)全(quan)球(qiu)(qiu)第(di)一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)家做(zuo)超大(da)(da)型(xing)壓(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)機(ji)(ji)的(de)(de)(de)廠(chang)商，特(te)斯(si)(si)拉(la)(la)提(ti)出(chu)來(lai)(lai)大(da)(da)型(xing)壓(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)件(jian)方案的(de)(de)(de)時候，業內沒(mei)有(you)壓(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)機(ji)(ji)，買不(bu)到設備，特(te)斯(si)(si)拉(la)(la)也(ye)找了(le)(le)(le)別的(de)(de)(de)企業比如海(hai)天，但沒(mei)有(you)人愿(yuan)(yuan)意(yi)干，一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)是(shi)(shi)(shi)特(te)斯(si)(si)拉(la)(la)當(dang)時的(de)(de)(de)規模還不(bu)夠(gou)，第(di)二全(quan)行業沒(mei)人做(zuo)這個東西，風險(xian)很大(da)(da)，萬一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)我做(zuo)出(chu)來(lai)(lai)了(le)(le)(le)你最后驗(yan)證失敗，那(nei)我的(de)(de)(de)研發投(tou)入(ru)怎(zen)么辦？力勁是(shi)(shi)(shi)第(di)一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)個吃螃蟹的(de)(de)(de)人，愿(yuan)(yuan)意(yi)配合(he)特(te)斯(si)(si)拉(la)(la)去(qu)開發設備，這就跟(gen)過去(qu)蘋果鏈上的(de)(de)(de)公司差不(bu)多，力勁承擔了(le)(le)(le)風險(xian)，風險(xian)一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)旦轉過來(lai)(lai)就是(shi)(shi)(shi)行業引領者，而且市占率一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)開始幾乎就是(shi)(shi)(shi) 100%，因(yin)為(wei)全(quan)球(qiu)(qiu)只有(you)特(te)斯(si)(si)拉(la)(la)一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)家公司在做(zuo)大(da)(da)型(xing)的(de)(de)(de)壓(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)件(jian)，尤其是(shi)(shi)(shi)結(jie)構件(jian)，以前都是(shi)(shi)(shi)小的(de)(de)(de)，不(bu)承擔結(jie)構強度(du)的(de)(de)(de)；對于主(zhu)(zhu)機(ji)(ji)廠(chang)來(lai)(lai)說(shuo)，大(da)(da)部分還是(shi)(shi)(shi)愿(yuan)(yuan)意(yi)買力勁的(de)(de)(de)設備，因(yin)為(wei)他(ta)做(zuo)過行業里最難(nan)的(de)(de)(de)，是(shi)(shi)(shi)全(quan)球(qiu)(qiu)最大(da)(da)生(sheng)產量主(zhu)(zhu)機(ji)(ji)廠(chang)的(de)(de)(de)供應商，有(you)信心保證，壓(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)機(ji)(ji)非常貴，一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)個壓(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)島(dao)，一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)個億的(de)(de)(de)投(tou)入(ru)，另外(wai)有(you)一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)點，壓(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)機(ji)(ji)的(de)(de)(de)調(diao)試(shi)必須(xu)安裝到主(zhu)(zhu)機(ji)(ji)廠(chang)的(de)(de)(de)生(sheng)產線(xian)去(qu)完成，在壓(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)廠(chang)調(diao)不(bu)了(le)(le)(le)，一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)旦裝上去(qu)發現有(you)問題，調(diao)試(shi)維修都在在主(zhu)(zhu)機(ji)(ji)廠(chang)的(de)(de)(de)車間里做(zuo)，所以這個風險(xian)主(zhu)(zhu)機(ji)(ji)廠(chang)也(ye)不(bu)愿(yuan)(yuan)意(yi)承受，一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)旦選定了(le)(le)(le)一(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)(yi)家，后期基本不(bu)可能再更換。

最后(hou)說(shuo)一(yi)(yi)(yi)(yi)下風險(xian)，去(qu)(qu)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)調研特(te)(te)斯(si)拉(la)(la)(la)的(de)(de)(de)(de)時候有(you)一(yi)(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)反饋，和(he)力(li)(li)(li)勁的(de)(de)(de)(de)合(he)作有(you)一(yi)(yi)(yi)(yi)點(dian)問題(ti)，特(te)(te)斯(si)拉(la)(la)(la)上海(hai)(hai)二廠(chang)有(you)可能(neng)會停，現有(you)的(de)(de)(de)(de)工(gong)廠(chang)六條線已經(jing)滿(man)了(le)(le)(le)，再擴的(de)(de)(de)(de)可能(neng)性(xing)很小(xiao)(xiao)，后(hou)期特(te)(te)斯(si)拉(la)(la)(la)更希望找個(ge)(ge)(ge)第(di)三方(fang)(fang)的(de)(de)(de)(de)壓(ya)鑄(zhu)廠(chang)來(lai)(lai)做，比如(ru)宏(hong)(hong)圖(tu)(tu)，他(ta)把 Knowhow 授(shou)權給宏(hong)(hong)圖(tu)(tu)，自(zi)己不(bu)干(gan)，所以(yi)特(te)(te)斯(si)拉(la)(la)(la)的(de)(de)(de)(de)這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)(ge)需求就快飽(bao)和(he)了(le)(le)(le)，這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)(ge)需求轉移到壓(ya)鑄(zhu)廠(chang)去(qu)(qu)了(le)(le)(le)；去(qu)(qu)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)下半年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)一(yi)(yi)(yi)(yi)直(zhi)傳海(hai)(hai)外(wai)后(hou)吧(ba)續的(de)(de)(de)(de)采(cai)購(gou)(gou)要(yao)買布勒的(de)(de)(de)(de)，我覺得有(you)一(yi)(yi)(yi)(yi)定可能(neng)性(xing)，首先肯(ken)定是(shi)(shi)(shi)要(yao)增加二供(gong)，這(zhe)(zhe)是(shi)(shi)(shi)通(tong)(tong)用的(de)(de)(de)(de)做法(fa)，而且布勒的(de)(de)(de)(de)報(bao)價并(bing)(bing)不(bu)比力(li)(li)(li)勁貴，他(ta)們(men)拿下了(le)(le)(le)越南新(xin)勢力(li)(li)(li) VinFast 的(de)(de)(de)(de)訂單，透露(lu)出(chu)來(lai)(lai)的(de)(de)(de)(de)價格不(bu)高。其(qi)次這(zhe)(zhe)么多年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)合(he)作下來(lai)(lai)確實也(ye)有(you)一(yi)(yi)(yi)(yi)些(xie)問題(ti)，據特(te)(te)斯(si)拉(la)(la)(la)方(fang)(fang)面說(shuo)，力(li)(li)(li)勁中國(guo)并(bing)(bing)不(bu)掌握核心技術，研發(fa)主(zhu)要(yao)是(shi)(shi)(shi)在(zai)意德(de)(de)拉(la)(la)(la)，當然(ran)意德(de)(de)拉(la)(la)(la)也(ye)是(shi)(shi)(shi)力(li)(li)(li)勁的(de)(de)(de)(de)全資子公司，并(bing)(bing)表的(de)(de)(de)(de)，但(dan)是(shi)(shi)(shi)溝(gou)通(tong)(tong)效率(lv)不(bu)太(tai)好，上海(hai)(hai)這(zhe)(zhe)邊(bian)要(yao)一(yi)(yi)(yi)(yi)直(zhi)和(he)意大利(li)工(gong)程師(shi)郵件來(lai)(lai)回(hui)溝(gou)通(tong)(tong)，并(bing)(bing)沒有(you)因(yin)為力(li)(li)(li)勁本身在(zai)中國(guo)而帶來(lai)(lai)太(tai)多便利(li)，另外(wai) 6000 的(de)(de)(de)(de)這(zhe)(zhe)壓(ya)鑄(zhu)機(ji)鎖模(mo)力(li)(li)(li)不(bu)夠，導致良(liang)率(lv)一(yi)(yi)(yi)(yi)直(zhi)都(dou)(dou)不(bu)太(tai)好，這(zhe)(zhe)一(yi)(yi)(yi)(yi)點(dian)提醒注意。第(di)二個(ge)(ge)(ge)風險(xian)是(shi)(shi)(shi)要(yao)考慮(lv)行(xing)業的(de)(de)(de)(de)進展，今(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)是(shi)(shi)(shi)新(xin)能(neng)源車(che)行(xing)業的(de)(de)(de)(de)小(xiao)(xiao)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)，一(yi)(yi)(yi)(yi)體壓(ya)鑄(zhu)是(shi)(shi)(shi)基于規 v 模(mo)的(de)(de)(de)(de)生意，過去(qu)(qu)兩年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)主(zhu)機(ji)廠(chang)都(dou)(dou)對規模(mo)有(you)很高的(de)(de)(de)(de)預(yu)期，今(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)如(ru)果(guo)行(xing)業總(zong)盤子上不(bu)去(qu)(qu)，過去(qu)(qu)兩年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)像拓普啊、宏(hong)(hong)圖(tu)(tu)、文燦一(yi)(yi)(yi)(yi)直(zhi)在(zai)擴產(chan)能(neng)，主(zhu)機(ji)廠(chang)小(xiao)(xiao)鵬也(ye)在(zai)采(cai)購(gou)(gou)，那(nei)今(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)需求有(you)可能(neng)要(yao)緩一(yi)(yi)(yi)(yi)緩。

總的(de)(de)來說(shuo)，我個(ge)人判(pan)斷(duan)一(yi)(yi)(yi)體(ti)(ti)(ti)壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)今(jin)年(nian)(nian)(nian)的(de)(de)風險比(bi)機會更(geng)大(da)一(yi)(yi)(yi)些(xie)，這幾年(nian)(nian)(nian)橫(heng)著比(bi)較(jiao)，乘(cheng)用(yong)車的(de)(de)總盤(pan)子沒有(you)增長(chang)，去(qu)(qu)年(nian)(nian)(nian)油車下(xia)降了(le)(le) 15%，都(dou)被新能(neng)源車搶走(zou)了(le)(le)，看上(shang)(shang)(shang)去(qu)(qu)似乎(hu)是(shi)(shi)更(geng)好，但(dan)替代后(hou) SKU 更(geng)多了(le)(le)，也(ye)(ye)就(jiu)說(shuo)車型(xing)更(geng)多了(le)(le)，市場分(fen)得更(geng)細；一(yi)(yi)(yi)個(ge)高壓(ya)(ya)(ya)壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)島的(de)(de)年(nian)(nian)(nian)產(chan)能(neng)是(shi)(shi) 10 萬(wan)(wan)件(jian)(jian)，做的(de)(de)好一(yi)(yi)(yi)點，良率高一(yi)(yi)(yi)點能(neng)做到 12 萬(wan)(wan)件(jian)(jian)，10 萬(wan)(wan)就(jiu)是(shi)(shi)最(zui)低限(xian)度，大(da)家(jia)要(yao)注意(yi)大(da)型(xing)壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)件(jian)(jian)一(yi)(yi)(yi)般(ban)都(dou)不(bu)(bu)是(shi)(shi)通(tong)用(yong)件(jian)(jian)，modelY 的(de)(de)后(hou)地(di)板裝(zhuang)不(bu)(bu)到 model3 上(shang)(shang)(shang)，也(ye)(ye)就(jiu)是(shi)(shi)說(shuo)要(yao)單一(yi)(yi)(yi)車型(xing)至少年(nian)(nian)(nian)產(chan) 10 萬(wan)(wan)輛，這還(huan)沒算模(mo)(mo)具、合金工藝、專利(li)(li)(li)費用(yong)的(de)(de)攤銷，現在(zai)(zai)應(ying)用(yong)一(yi)(yi)(yi)體(ti)(ti)(ti)壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)做結構(gou)件(jian)(jian)的(de)(de)車企(qi)，大(da)家(jia)可以評估一(yi)(yi)(yi)下(xia)今(jin)年(nian)(nian)(nian)誰能(neng)做到單一(yi)(yi)(yi)車型(xing)年(nian)(nian)(nian)銷 10 萬(wan)(wan)以上(shang)(shang)(shang)，有(you)，但(dan)不(bu)(bu)是(shi)(shi)很(hen)多。除(chu)了(le)(le)特斯(si)拉，上(shang)(shang)(shang)一(yi)(yi)(yi)體(ti)(ti)(ti)壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)最(zui)有(you)基礎的(de)(de)是(shi)(shi)比(bi)亞(ya)(ya)迪，去(qu)(qu)年(nian)(nian)(nian)一(yi)(yi)(yi)年(nian)(nian)(nian)，比(bi)亞(ya)(ya)迪宋賣(mai)了(le)(le) 45.9 萬(wan)(wan)輛，他上(shang)(shang)(shang)是(shi)(shi)最(zui)合適的(de)(de)，如(ru)果比(bi)亞(ya)(ya)迪不(bu)(bu)上(shang)(shang)(shang)，增量沒有(you)想象的(de)(de)那么大(da)。而且(qie)一(yi)(yi)(yi)體(ti)(ti)(ti)壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)掌握(wo) Knowhow 的(de)(de)過程比(bi)較(jiao)慢，去(qu)(qu)年(nian)(nian)(nian)下(xia)半(ban)年(nian)(nian)(nian)蔚來因為(wei)鋁制的(de)(de)壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)后(hou)副(fu)車架(jia)，對(dui)產(chan)能(neng)造成了(le)(le)很(hen)負面的(de)(de)影響，特斯(si)拉把工藝跑通(tong)也(ye)(ye)花了(le)(le)很(hen)大(da)代價，在(zai)(zai)今(jin)年(nian)(nian)(nian)行業(ye)淘汰賽(sai)的(de)(de)背景下(xia)，主機廠(chang)會更(geng)偏謹(jin)慎(shen)。單從盈利(li)(li)(li)模(mo)(mo)式(shi)上(shang)(shang)(shang)看，壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)這條(tiao)產(chan)業(ye)鏈，生產(chan)壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)機比(bi)生產(chan)壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)件(jian)(jian)要(yao)好，壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)企(qi)業(ye)比(bi)如(ru)說(shuo)文燦、宏圖、美利(li)(li)(li)信這些(xie)，材料(liao)占(zhan)(zhan)了(le)(le)一(yi)(yi)(yi)半(ban)多，制造費 30%，去(qu)(qu)了(le)(le)管理費，掙(zheng)得其實(shi)不(bu)(bu)太(tai)多，他主要(yao)是(shi)(shi)掙(zheng)行業(ye)增長(chang)的(de)(de)錢，業(ye)務(wu)本身盈利(li)(li)(li)能(neng)力(li)(li)和風險不(bu)(bu)太(tai)對(dui)稱(cheng)；壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)機生產(chan)廠(chang)，力(li)(li)勁、布(bu)勒在(zai)(zai)模(mo)(mo)式(shi)上(shang)(shang)(shang)要(yao)好很(hen)多，首先這個(ge)產(chan)業(ye)壁壘比(bi)較(jiao)高，全(quan)球就(jiu)幾個(ge)有(you)限(xian)的(de)(de)玩家(jia)在(zai)(zai)做，競爭(zheng)格局比(bi)較(jiao)好。第二(er)產(chan)品先有(you)訂(ding)單后(hou)有(you)貨(huo)，行業(ye)整(zheng)體(ti)(ti)(ti)是(shi)(shi)一(yi)(yi)(yi)個(ge)供不(bu)(bu)應(ying)求的(de)(de)狀態，尤其是(shi)(shi)力(li)(li)勁科技這樣占(zhan)(zhan)有(you)壟斷(duan)地(di)位的(de)(de)企(qi)業(ye)，模(mo)(mo)式(shi)比(bi)較(jiao)好，毛利(li)(li)(li)有(you)保(bao)證。

第二說一下(xia)技術(shu)上的延伸，壓鑄(zhu)往(wang)后(hou)看機會(hui)在(zai)(zai)哪(na)？除了我們現在(zai)(zai)常見的 5000、6000，還有小型的，3000 噸以下(xia)，做電機殼(ke)體(ti)、缸蓋，包括 4500 噸壓副車架的，現在(zai)(zai)很多企業都能(neng)做了，這一塊(kuai)相對來說門檻(jian)低一點，要注意(yi)跟(gen)蹤力勁的增長率。

最難的是超(chao)大噸位壓(ya)鑄(zhu)機，特斯(si)拉奧斯(si)汀 9000 噸那個機器(qi)已(yi)經裝上(shang)去(qu)，去(qu)壓(ya) Cybertruck；再往后(hou)，壓(ya)鑄(zhu)行業要看(kan)整(zheng)車廠的進(jin)度(du)；

白車身壓鑄現在(zai)比較明確(que)的(de)，前后(hou)地板都(dou) OK 并且量(liang)產了，現在(zai)就差中(zhong)間這(zhe)(zhe)塊(kuai)(kuai)。中(zhong)間這(zhe)(zhe)塊(kuai)(kuai)，一個(ge)是(shi) CTC，把電(dian)池(chi)(chi)(chi)盒(he)包(bao)在(zai)車身里，還有一個(ge)比亞迪的(de) CTB，電(dian)池(chi)(chi)(chi)盒(he)是(shi)獨(du)立(li)，這(zhe)(zhe)兩個(ge)現在(zai)都(dou)有爭議，電(dian)池(chi)(chi)(chi)殼(ke)體(ti)(ti)涉(she)及車身側碰撞，設計座(zuo)位固定，電(dian)池(chi)(chi)(chi)泄露(lu)風險，所以(yi)還沒(mei)鋪開。水(shui)冷(leng)板，現在(zai)國內比較多的(de)方(fang)殼(ke)電(dian)池(chi)(chi)(chi)，底面冷(leng)卻，差不多 2 米(mi) × 1.5 米(mi)，肯(ken)定要 12000 噸；一旦有一家公司成功驗證了這(zhe)(zhe)個(ge)環節(jie)，12000 噸壓鑄機的(de)需求(qiu)就起來了，電(dian)池(chi)(chi)(chi)殼(ke)體(ti)(ti)這(zhe)(zhe)塊(kuai)(kuai)，是(shi)壓鑄機最(zui)近兩年最(zui)大的(de)一個(ge)增量(liang)，誰(shui)先做成，誰(shui)就容易形成贏家通吃的(de)局面。

第三說(shuo)一(yi)下需求(qiu)側，主要是(shi)看新(xin)能(neng)(neng)(neng)源電動車(che)(che)，油(you)車(che)(che)沒(mei)有(you)(you)(you)那么快。一(yi)個是(shi)新(xin)車(che)(che)型新(xin)產(chan)線(xian)才能(neng)(neng)(neng)上(shang)壓(ya)鑄(zhu)，已經在產(chan)的(de)基(ji)本不(bu)(bu)會改，沒(mei)有(you)(you)(you)必要扔了(le)老廠房(fang)去開新(xin)線(xian)，而且(qie)老車(che)(che)的(de)結構也(ye)(ye)不(bu)(bu)支持，只有(you)(you)(you)大改款(kuan)或者換代才有(you)(you)(you)可能(neng)(neng)(neng)上(shang)；第二壓(ya)鑄(zhu)的(de)意(yi)(yi)義(yi)主要是(shi)增(zeng)效(xiao)，降本是(shi)其(qi)次的(de)，如(ru)果(guo)沒(mei)有(you)(you)(you)壓(ya)鑄(zhu)，特斯拉一(yi)個 1000 多畝的(de)生產(chan)基(ji)地(di)年(nian)產(chan) 100 萬，就不(bu)(bu)可能(neng)(neng)(neng)做到，歷(li)史(shi)上(shang)也(ye)(ye)沒(mei)有(you)(you)(you)，規(gui)模不(bu)(bu)夠的(de)話壓(ya)鑄(zhu)反倒不(bu)(bu)劃算。現階段對主機廠來(lai)說(shuo)壓(ya)鑄(zhu)最(zui)大的(de)意(yi)(yi)義(yi)是(shi)減重，白車(che)(che)身前(qian)中后三段，能(neng)(neng)(neng)減 80-120 公(gong)(gong)(gong)斤(jin)(jin)，前(qian)后副車(che)(che)架減重 40 — 50 公(gong)(gong)(gong)斤(jin)(jin)，電池殼減重 30 — 40 公(gong)(gong)(gong)斤(jin)(jin)，加起來(lai)兩百公(gong)(gong)(gong)斤(jin)(jin)對電池的(de)意(yi)(yi)義(yi)是(shi)重大的(de)，當然(ran)減重也(ye)(ye)要看壓(ya)鑄(zhu)件(jian)的(de)集成(cheng)度，比如(ru)前(qian)地(di)板，特斯拉做把減震塔也(ye)(ye)做進去了(le)，集成(cheng)度高，減重更(geng)明顯。

補充一(yi)個特(te)斯拉(la)的情況(kuang)，加州(zhou)那邊已經在拆 model3 的產線了，高地(di)平臺上來以后也有壓鑄件了。

油車(che)沒有減重(zhong)(zhong)的(de)(de)需求，對(dui)壓(ya)鑄的(de)(de)需求也(ye)沒那么(me)迫切(qie)，所(suo)以(yi)壓(ya)鑄機的(de)(de)增量(liang)和新能源車(che)的(de)(de)發展(zhan)緊密相關，這(zhe)(zhe)(zhe)點要(yao)對(dui)應的(de)(de)去看。現(xian)(xian)在比較主(zhu)流的(de)(de)就是(shi)做(zuo)(zuo)后(hou)(hou)地(di)(di)板，因為這(zhe)(zhe)(zhe)個(ge)(ge)(ge)部分比較成熟，假設一(yi)輛(liang)車(che)一(yi)個(ge)(ge)(ge)后(hou)(hou)地(di)(di)板，一(yi)個(ge)(ge)(ge)壓(ya)鑄機一(yi)年 10 萬件，這(zhe)(zhe)(zhe)個(ge)(ge)(ge)規模很容易測算(suan)出(chu)(chu)來(lai)，還有一(yi)些車(che)帶前(qian)地(di)(di)板的(de)(de)，modely，小鵬，把量(liang) × 2 就行了，再一(yi)個(ge)(ge)(ge)是(shi)前(qian)后(hou)(hou)副(fu)車(che)架(jia)(jia)，現(xian)(xian)在新能源車(che)前(qian)面都沒有發動機，空的(de)(de)，前(qian)副(fu)車(che)架(jia)(jia)不那么(me)重(zhong)(zhong)要(yao)，可做(zuo)(zuo)可不做(zuo)(zuo)，但(dan)后(hou)(hou)副(fu)車(che)架(jia)(jia)還是(shi)很重(zhong)(zhong)要(yao)，一(yi)個(ge)(ge)(ge)車(che)就這(zhe)(zhe)(zhe)么(me)幾個(ge)(ge)(ge)件，加上(shang)以(yi)后(hou)(hou)電池殼(ke)體，一(yi)算(suan)就算(suan)出(chu)(chu)來(lai)了。

第(di)四，說一(yi)(yi)(yi)下壁壘，力(li)勁科技是(shi)(shi)(shi)全球(qiu)第(di)一(yi)(yi)(yi)家做超大(da)型(xing)壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)機(ji)(ji)(ji)(ji)的(de)(de)廠(chang)商，特斯(si)拉(la)提出來(lai)(lai)大(da)型(xing)壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)件方案(an)的(de)(de)時候，業(ye)內沒有壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)機(ji)(ji)(ji)(ji)，買(mai)(mai)不(bu)到設(she)備，特斯(si)拉(la)也找了(le)(le)別的(de)(de)企(qi)業(ye)比如海(hai)天，但沒有人(ren)愿意(yi)(yi)(yi)干，一(yi)(yi)(yi)是(shi)(shi)(shi)特斯(si)拉(la)當時的(de)(de)規模還不(bu)夠，第(di)二全行業(ye)沒人(ren)做這個東西(xi)，風險(xian)很大(da)，萬一(yi)(yi)(yi)我做出來(lai)(lai)了(le)(le)你最(zui)后驗證(zheng)失敗，那我的(de)(de)研發(fa)投入怎么辦(ban)？力(li)勁是(shi)(shi)(shi)第(di)一(yi)(yi)(yi)個吃(chi)螃蟹的(de)(de)人(ren)，愿意(yi)(yi)(yi)配合特斯(si)拉(la)去(qu)(qu)開發(fa)設(she)備，這就跟過(guo)(guo)去(qu)(qu)蘋(pin)果(guo)鏈上的(de)(de)公司差不(bu)多，力(li)勁承(cheng)擔了(le)(le)風險(xian)，風險(xian)一(yi)(yi)(yi)旦(dan)(dan)轉過(guo)(guo)來(lai)(lai)就是(shi)(shi)(shi)行業(ye)引領者(zhe)，而(er)且市占率一(yi)(yi)(yi)開始幾乎就是(shi)(shi)(shi) 100%，因為(wei)全球(qiu)只有特斯(si)拉(la)一(yi)(yi)(yi)家公司在(zai)做大(da)型(xing)的(de)(de)壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)件，尤其是(shi)(shi)(shi)結構件，以前都(dou)是(shi)(shi)(shi)小的(de)(de)，不(bu)承(cheng)擔結構強(qiang)度(du)的(de)(de)；對(dui)于主(zhu)機(ji)(ji)(ji)(ji)廠(chang)來(lai)(lai)說，大(da)部分還是(shi)(shi)(shi)愿意(yi)(yi)(yi)買(mai)(mai)力(li)勁的(de)(de)設(she)備，因為(wei)他做過(guo)(guo)行業(ye)里最(zui)難的(de)(de)，是(shi)(shi)(shi)全球(qiu)最(zui)大(da)生產量主(zhu)機(ji)(ji)(ji)(ji)廠(chang)的(de)(de)供應商，有信(xin)心(xin)保證(zheng)，壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)機(ji)(ji)(ji)(ji)非(fei)常貴，一(yi)(yi)(yi)個壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)島，一(yi)(yi)(yi)個億的(de)(de)投入，另外(wai)有一(yi)(yi)(yi)點，壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)機(ji)(ji)(ji)(ji)的(de)(de)調試必須安(an)裝到主(zhu)機(ji)(ji)(ji)(ji)廠(chang)的(de)(de)生產線去(qu)(qu)完成(cheng)，在(zai)壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)廠(chang)調不(bu)了(le)(le)，一(yi)(yi)(yi)旦(dan)(dan)裝上去(qu)(qu)發(fa)現有問題，調試維(wei)修都(dou)在(zai)在(zai)主(zhu)機(ji)(ji)(ji)(ji)廠(chang)的(de)(de)車間里做，所以這個風險(xian)主(zhu)機(ji)(ji)(ji)(ji)廠(chang)也不(bu)愿意(yi)(yi)(yi)承(cheng)受(shou)，一(yi)(yi)(yi)旦(dan)(dan)選(xuan)定(ding)了(le)(le)一(yi)(yi)(yi)家，后期基本不(bu)可能再更換。

最(zui)后說一(yi)(yi)(yi)下風險(xian)，去(qu)(qu)年調研特(te)斯拉(la)(la)(la)的(de)(de)(de)時(shi)候有一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)反饋，和(he)力(li)勁(jing)(jing)的(de)(de)(de)合作(zuo)有一(yi)(yi)(yi)點(dian)問題(ti)，特(te)斯拉(la)(la)(la)上(shang)海二廠(chang)(chang)有可能會停，現(xian)有的(de)(de)(de)工(gong)廠(chang)(chang)六條線(xian)已經滿了(le)(le)，再擴的(de)(de)(de)可能性很(hen)小(xiao)，后期(qi)(qi)特(te)斯拉(la)(la)(la)更希望找個(ge)(ge)第(di)三(san)方的(de)(de)(de)壓(ya)(ya)鑄廠(chang)(chang)來(lai)(lai)做，比(bi)如(ru)宏圖(tu)(tu)，他把 Knowhow 授(shou)權(quan)給宏圖(tu)(tu)，自(zi)己不(bu)(bu)(bu)干，所以特(te)斯拉(la)(la)(la)的(de)(de)(de)這(zhe)(zhe)(zhe)個(ge)(ge)需(xu)求就快飽和(he)了(le)(le)，這(zhe)(zhe)(zhe)個(ge)(ge)需(xu)求轉移(yi)到壓(ya)(ya)鑄廠(chang)(chang)去(qu)(qu)了(le)(le)；去(qu)(qu)年下半年一(yi)(yi)(yi)直傳海外后吧續的(de)(de)(de)采(cai)購要(yao)買布勒(le)(le)的(de)(de)(de)，我(wo)覺得(de)有一(yi)(yi)(yi)定可能性，首先肯定是(shi)要(yao)增加二供，這(zhe)(zhe)(zhe)是(shi)通(tong)用的(de)(de)(de)做法(fa)，而且布勒(le)(le)的(de)(de)(de)報(bao)價并不(bu)(bu)(bu)比(bi)力(li)勁(jing)(jing)貴，他們拿下了(le)(le)越南新勢力(li) VinFast 的(de)(de)(de)訂(ding)單，透露(lu)出來(lai)(lai)的(de)(de)(de)價格(ge)不(bu)(bu)(bu)高。其(qi)次(ci)這(zhe)(zhe)(zhe)么多年合作(zuo)下來(lai)(lai)確實也有一(yi)(yi)(yi)些問題(ti)，據特(te)斯拉(la)(la)(la)方面說，力(li)勁(jing)(jing)中國并不(bu)(bu)(bu)掌握核(he)心技(ji)術，研發主要(yao)是(shi)在(zai)(zai)意德拉(la)(la)(la)，當然意德拉(la)(la)(la)也是(shi)力(li)勁(jing)(jing)的(de)(de)(de)全資子公司，并表的(de)(de)(de)，但(dan)是(shi)溝通(tong)效率(lv)不(bu)(bu)(bu)太好，上(shang)海這(zhe)(zhe)(zhe)邊要(yao)一(yi)(yi)(yi)直和(he)意大利工(gong)程師(shi)郵(you)件來(lai)(lai)回溝通(tong)，并沒有因(yin)為力(li)勁(jing)(jing)本身在(zai)(zai)中國而帶(dai)來(lai)(lai)太多便利，另外 6000 的(de)(de)(de)這(zhe)(zhe)(zhe)壓(ya)(ya)鑄機鎖模力(li)不(bu)(bu)(bu)夠，導致(zhi)良率(lv)一(yi)(yi)(yi)直都不(bu)(bu)(bu)太好，這(zhe)(zhe)(zhe)一(yi)(yi)(yi)點(dian)提(ti)醒注意。第(di)二個(ge)(ge)風險(xian)是(shi)要(yao)考(kao)慮行(xing)(xing)業(ye)的(de)(de)(de)進展，今年是(shi)新能源車行(xing)(xing)業(ye)的(de)(de)(de)小(xiao)年，一(yi)(yi)(yi)體壓(ya)(ya)鑄是(shi)基于規(gui)(gui) v 模的(de)(de)(de)生意，過去(qu)(qu)兩年主機廠(chang)(chang)都對規(gui)(gui)模有很(hen)高的(de)(de)(de)預期(qi)(qi)，今年如(ru)果(guo)行(xing)(xing)業(ye)總盤子上(shang)不(bu)(bu)(bu)去(qu)(qu)，過去(qu)(qu)兩年像拓普(pu)啊、宏圖(tu)(tu)、文燦一(yi)(yi)(yi)直在(zai)(zai)擴產能，主機廠(chang)(chang)小(xiao)鵬也在(zai)(zai)采(cai)購，那(nei)今年需(xu)求有可能要(yao)緩(huan)一(yi)(yi)(yi)緩(huan)。

總(zong)的(de)(de)來說(shuo)(shuo)，我個人判斷一(yi)(yi)(yi)體壓(ya)(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)今(jin)(jin)年(nian)的(de)(de)風險(xian)比(bi)(bi)機會(hui)更(geng)(geng)大(da)一(yi)(yi)(yi)些，這幾年(nian)橫著比(bi)(bi)較，乘用(yong)車的(de)(de)總(zong)盤子沒有(you)(you)增長，去年(nian)油車下降了(le)(le) 15%，都被新能源車搶走了(le)(le)，看上去似乎是(shi)更(geng)(geng)好，但替代后 SKU 更(geng)(geng)多了(le)(le)，也(ye)(ye)就(jiu)(jiu)說(shuo)(shuo)車型(xing)更(geng)(geng)多了(le)(le)，市場(chang)分(fen)得(de)更(geng)(geng)細；一(yi)(yi)(yi)個高(gao)壓(ya)(ya)(ya)(ya)壓(ya)(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)島的(de)(de)年(nian)產能是(shi) 10 萬件(jian)，做(zuo)(zuo)(zuo)的(de)(de)好一(yi)(yi)(yi)點，良率高(gao)一(yi)(yi)(yi)點能做(zuo)(zuo)(zuo)到 12 萬件(jian)，10 萬就(jiu)(jiu)是(shi)最低限度，大(da)家要注意大(da)型(xing)壓(ya)(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)件(jian)一(yi)(yi)(yi)般都不是(shi)通用(yong)件(jian)，modelY 的(de)(de)后地板(ban)裝不到 model3 上，也(ye)(ye)就(jiu)(jiu)是(shi)說(shuo)(shuo)要單一(yi)(yi)(yi)車型(xing)至少年(nian)產 10 萬輛(liang)，這還沒算模具(ju)、合金工藝、專利費(fei)用(yong)的(de)(de)攤銷，現(xian)在應(ying)用(yong)一(yi)(yi)(yi)體壓(ya)(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)做(zuo)(zuo)(zuo)結構件(jian)的(de)(de)車企，大(da)家可以評估一(yi)(yi)(yi)下今(jin)(jin)年(nian)誰能做(zuo)(zuo)(zuo)到單一(yi)(yi)(yi)車型(xing)年(nian)銷 10 萬以上，有(you)(you)，但不是(shi)很多。除了(le)(le)特斯拉(la)，上一(yi)(yi)(yi)體壓(ya)(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)最有(you)(you)基礎(chu)的(de)(de)是(shi)比(bi)(bi)亞迪(di)(di)，去年(nian)一(yi)(yi)(yi)年(nian)，比(bi)(bi)亞迪(di)(di)宋賣了(le)(le) 45.9 萬輛(liang)，他(ta)上是(shi)最合適的(de)(de)，如果比(bi)(bi)亞迪(di)(di)不上，增量沒有(you)(you)想象的(de)(de)那么大(da)。而且(qie)一(yi)(yi)(yi)體壓(ya)(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)掌握 Knowhow 的(de)(de)過程比(bi)(bi)較慢，去年(nian)下半年(nian)蔚來因為鋁制的(de)(de)壓(ya)(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)后副(fu)車架(jia)，對產能造成(cheng)了(le)(le)很負面(mian)的(de)(de)影響，特斯拉(la)把工藝跑(pao)通也(ye)(ye)花了(le)(le)很大(da)代價，在今(jin)(jin)年(nian)行業淘汰賽的(de)(de)背景(jing)下，主機廠會(hui)更(geng)(geng)偏謹慎。