一、一體化壓鑄進入從 0 到 1 拐點
（一）一體化(hua)壓鑄(zhu)是(shi)車身(shen)和底盤高度集成的基礎

當前車(che)身(shen)設計的(de)不(bu)斷集(ji)(ji)成(cheng)與(yu)(yu)簡化，底(di)盤(pan)的(de)平臺與(yu)(yu)模塊化均顯(xian)示出：未來整體(ti)車(che) 身(shen)制(zhi)(zhi)造與(yu)(yu)底(di)盤(pan)制(zhi)(zhi)造，均將向(xiang)著高度一(yi)體(ti)化集(ji)(ji)成(cheng)的(de)方向(xiang)發展。其(qi)中，一(yi)體(ti)化壓鑄作(zuo)為(wei) 實(shi)現集(ji)(ji)成(cheng)的(de)基礎與(yu)(yu)核(he)心技術(shu)，有望實(shi)現景氣高增。

一體化(hua)壓(ya)鑄(zhu)技術(shu)，是車身和底盤進一步高度集成的基礎。一體化(hua)壓(ya)鑄(zhu)是指通(tong)過 大(da)噸位壓(ya)鑄(zhu)機，將多(duo)個單(dan)獨、分(fen)散的鋁(lv)合金零部件高度集成，再(zai)一次成型壓(ya)鑄(zhu)為1- 2個大(da)型鋁(lv)鑄(zhu)件，從而替代多(duo)個零部件先(xian)沖壓(ya)再(zai)焊接(jie)在一起(qi)的方式(shi)。

當前(qian)車身部(bu)分已開始(shi)實現分區(qu)一體壓鑄；底(di)盤(pan)部(bu)分隨著CTC電(dian)池(chi)包的高度(du)集成 化(hua)和(he)滑板底(di)盤(pan)的推進：底(di)盤(pan)結構件(jian)、電(dian)機(ji)電(dian)控部(bu)件(jian)等也將從模塊化(hua)一體化(hua)壓鑄發(fa)展(zhan) 為超大(da)型一體化(hua)壓鑄。

（二）車身(shen)：特(te)斯拉引(yin)領，各類主(zhu)機廠跟(gen)進，2022 放量元年(nian)

1.特斯拉引(yin)領車身制造的集(ji)成變革

當(dang)前，特斯拉正(zheng)在(zai)推進車身制造(zao)的進一步(bu)集成(cheng)，即通過一體化(hua)壓鑄(zhu)，將整(zheng)個(ge)車 輛的結構(gou)構(gou)成(cheng)大(da)大(da)簡化(hua)為四個(ge)部分：①前艙(cang)一體化(hua)壓鑄(zhu)總成(cheng)+②乘(cheng)員艙(cang)結構(gou)壓鑄(zhu)總 成(cheng)+③一體化(hua)電(dian)池(chi)結構(gou)壓鑄(zhu)總成(cheng)+④后底板一體化(hua)壓鑄(zhu)總成(cheng)。

其中，據特斯拉發布會(hui)介紹，其利用(yong)3個大型壓鑄件（車身(shen)前底(di)板+CTC電池包 上蓋與車身(shen)中地(di)板+車身(shen)后底(di)板）替換由370個零(ling)件組成的(de)整個下車體總成，實現 整體減重10%，續(xu)航增加(jia)14%。

（1）ModelY車身后底板一體(ti)化壓鑄率先量產

2019年7月，特斯(si)拉發布了(le)新(xin)專利“汽(qi)車(che)(che)(che)車(che)(che)(che)架(jia)的多向車(che)(che)(che)身(shen)一(yi)(yi)體成(cheng)(cheng)(cheng)型鑄(zhu)造機(ji)和(he)相 關鑄(zhu)造方法”，提出了(le)一(yi)(yi)種車(che)(che)(che)架(jia)一(yi)(yi)體鑄(zhu)造技術和(he)相關的鑄(zhu)造機(ji)器設計，該技術將在(zai) 一(yi)(yi)臺(tai)機(ji)器上完成(cheng)(cheng)(cheng)絕(jue)大部分車(che)(che)(che)架(jia)的鑄(zhu)造工作。2020年9月，特斯(si)拉于(yu)電池日(ri)上宣布 Model Y將采(cai)用一(yi)(yi)體化壓(ya)鑄(zhu)后底板(ban)總成(cheng)(cheng)(cheng)，使用鋼鋁混合車(che)(che)(che)身(shen)，可(ke)減少下車(che)(che)(che)體總成(cheng)(cheng)(cheng)重 量(liang)30%，降低40%制(zhi)(zhi)造成(cheng)(cheng)(cheng)本，且車(che)(che)(che)身(shen)生產(chan)工藝(yi)流(liu)程大幅(fu)簡化，制(zhi)(zhi)造時間由傳統(tong)沖壓(ya) -焊裝-涂裝-總裝制(zhi)(zhi)造工藝(yi)的1-2小時縮短至一(yi)(yi)體化壓(ya)鑄(zhu)的2-3分鐘。

后端(duan)一體化壓鑄總成中，左右車輪(lun)罩、兩個潰(kui)縮(suo)（吸能(neng)）區和(he)兩個橫(heng)梁(liang)是主要組 成部分，兩個橫(heng)梁(liang)將(jiang)兩側(ce)的(de)車輪(lun)罩和(he)潰(kui)縮(suo)區連接(jie)起(qi)來，并(bing)與乘員(yuan)艙架、Structural battery 相(xiang)連接(jie)。潰(kui)縮(suo)區1包含一些波浪型的(de)結(jie)構中空設計(ji)，和(he)一些開口式喇叭(ba)或收(shou) 口式喇叭(ba)設計(ji)，以更好地實現碰撞過程中的(de)吸能(neng)。潰(kui)縮(suo)區2主要為X型結(jie)構支撐件設 計(ji)，還有開口式喇叭(ba)或收(shou)口式喇叭(ba)形態(tai)，以增加(jia)或減少兩個加(jia)強筋(jin)之間(jian)的(de)間(jian)距。

（2）車身前艙一體化壓鑄總成已開始試驗(yan)

2021年5月，特(te)斯拉前(qian)艙一體化總成(cheng)鑄(zhu)件試驗也已披(pi)露下線，主(zhu)要(yao)構成(cheng)包括(kuo)左右 車輪罩、潰縮吸能區、橫梁(liang)、以及與車身連接的端(duan)面和與前(qian)碰撞梁(liang)或(huo)車前(qian)端(duan)連接的 結構端(duan)面，整(zheng)體重(zhong)量約為130kg。

前(qian)艙有3個潰縮區(qu)，采(cai)用C型（加強筋）結構設計。其中(zhong)兩個靠近車(che)前(qian)端(duan)，當(dang)發 生碰撞時會率(lv)先發生塑性(xing)變化(hua)，進行(xing)緩沖吸能；最后一個靠近乘員(yuan)艙，在(zai)潰縮吸能 的同時防止結構件侵入(ru)乘員(yuan)艙，保障車(che)內人員(yuan)安全。

（3）CTC后，上箱體集成于下車身中部

除了前后車(che)身底(di)板之(zhi)外，中(zhong)間(jian)部分則由CTC電池(chi)上(shang)箱體承擔(dan)起中(zhong)部車(che)身底(di)板作用。 該(gai)上(shang)蓋集(ji)成(cheng)體的設計(ji)集(ji)成(cheng)了原(yuan)電池(chi)包上(shang)蓋+原(yuan)車(che)身地板。

例如，搭載4680電池(chi)包(bao)的Model Y的車身底部鏤空，由電池(chi)包(bao)充當了車身中底板， 車輛的座椅就直接安裝在電池(chi)包(bao)的上箱體上。

2.新勢力(li)攜(xie)手第三方壓(ya)鑄廠快速跟進(jin)，2022突破元年，行業景氣高(gao)增(zeng)

除特斯拉外(wai)，新(xin)勢(shi)力造車企業如蔚來、小鵬等也開始布局一體化壓鑄(zhu)后底板。

蔚來與南通雄邦(bang)和重慶美利信合(he)作，由該兩家供應商支持(chi)一(yi)體(ti)化壓鑄(zhu)。蔚來在 2021年(nian)(nian)10月正式宣布(bu)(bu)成功驗(yan)證開發(fa)了可用于制造大型壓鑄(zhu)件的免熱(re)處理(li)材料，新材 料會應用在第二代平臺的車(che)型；并(bing)于2021年(nian)(nian)12月發(fa)布(bu)(bu)新車(che) ET5，該車(che)后座板使用一(yi) 體(ti)壓鑄(zhu)工藝。

小(xiao)鵬的武漢工廠除了(le)規(gui)劃了(le)常規(gui)的沖壓(ya)(ya)(ya)、焊接、涂裝(zhuang)車間(jian)，還加入(ru)了(le)一(yi)體化(hua)壓(ya)(ya)(ya)鑄 工藝(yi)車間(jian)，將引進(jin)一(yi)套以上超大(da)型壓(ya)(ya)(ya)鑄島及自動化(hua)生(sheng)產(chan)線；肇(zhao)慶工廠則由廣東鴻圖 供應一(yi)體化(hua)壓(ya)(ya)(ya)鑄。

高合汽車(che)與拓普集團(tuan)聯合首發的(de)一體化超(chao)大(da)壓鑄車(che)身后艙結(jie)構件于2022年2月 正式量產下線(xian), 該技術將在(zai)公司后續車(che)型中大(da)批量應用(yong)。小康日前也表示目前已經(jing) 進(jin)入一體化壓鑄車(che)身的(de)全(quan)面(mian)研(yan)發階段。

小康汽車也于2022年(nian)(nian)(nian)宣(xuan)布將計劃于2022年(nian)(nian)(nian)底或2023年(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)實(shi)現(xian)一體化壓鑄車 身制造。

3.傳統OEM也在不斷加快一(yi)體化壓鑄車身(shen)布局

除(chu)新勢力外，傳統(tong)車(che)企如沃(wo)爾沃(wo)、大眾(zhong)、奧迪(di)、奔(ben)馳等也開始(shi)布局車(che)身及底(di)盤的 一(yi)體化壓鑄工藝，意味著一(yi)體化壓鑄應用推廣的進一(yi)步加快。

（1）沃(wo)爾沃(wo)計劃(hua)導入CTC，同時車(che)(che)(che)身(shen)一體(ti)化后(hou)(hou)底板(ban)應用于(yu)(yu)全(quan)(quan)新電(dian)動(dong)(dong)平臺(tai) 2022年(nian)2月8日，沃(wo)爾沃(wo)汽(qi)車(che)(che)(che)宣布將投(tou)資100億瑞(rui)典(dian)克(ke)朗給(gei)位于(yu)(yu)瑞(rui)典(dian)的Torslanda 制(zhi)造工(gong)廠，以準備(bei)生產的下一代全(quan)(quan)電(dian)動(dong)(dong)汽(qi)車(che)(che)(che)。公司將采用大(da)(da)型(xing)(xing)鑄造鋁車(che)(che)(che)身(shen)部件(jian)(jian)，新 建電(dian)池組裝廠和總裝車(che)(che)(che)間。其(qi)中(zhong)關鍵一項(xiang)是使用 8000T 鎖模力的巨型(xing)(xing)壓鑄機生產 汽(qi)車(che)(che)(che)后(hou)(hou)地板(ban)，高于(yu)(yu)目前特(te)斯拉使用的 6000T 壓鑄機，意(yi)味著沃(wo)爾沃(wo)開(kai)始(shi)在大(da)(da)型(xing)(xing)汽(qi)車(che)(che)(che) 零部件(jian)(jian)中(zhong)引入壓鑄工(gong)藝。該一體(ti)化后(hou)(hou)地板(ban)大(da)(da)約將在2025年(nian)應用于(yu)(yu)全(quan)(quan)新的全(quan)(quan)電(dian)動(dong)(dong)平臺(tai)。

同時，沃(wo)(wo)爾沃(wo)(wo)汽車(che)(che)公(gong)司和(he)領先的電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)公(gong)司諾(nuo)斯沃(wo)(wo)特也宣布，將(jiang)(jiang)投(tou)資(zi)300億瑞(rui)典克 朗(lang)，在瑞(rui)典西部哥德(de)堡建設(she) 50GWh 的動(dong)力電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)工廠(chang)，用于開(kai)發和(he)制造用于沃(wo)(wo)爾沃(wo)(wo) 下一(yi)(yi)代(dai)純(chun)電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)動(dong)車(che)(che)型的高品質定制電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)。新電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)廠(chang)2023年(nian)開(kai)建，預計(ji)2025年(nian)投(tou)產，將(jiang)(jiang) 成為(wei)(wei)(wei)歐(ou)洲最大的電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)工廠(chang)之一(yi)(yi)。該(gai)新電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)廠(chang)將(jiang)(jiang)生產專為(wei)(wei)(wei)下一(yi)(yi)代(dai)純(chun)電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)沃(wo)(wo)爾沃(wo)(wo)和(he)極(ji)星 （Polestar）汽車(che)(che)開(kai)發的電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)，預計(ji)每年(nian)可為(wei)(wei)(wei)50萬輛汽車(che)(che)提供電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)。其還將(jiang)(jiang)導入方殼 CTC 的工藝，為(wei)(wei)(wei)下一(yi)(yi)代(dai)更(geng)長續航里程、更(geng)快充電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)速度(du)和(he)更(geng)低成本的純(chun)電(dian)(dian)(dian)(dian)(dian)車(che)(che)型作準備(bei)。

（2）大眾汽車新一(yi)代電動汽車（Trinity項目(mu)）計劃引入一(yi)體化壓鑄技術

為了生(sheng)(sheng)產(chan)新一(yi)代電動汽(qi)車（Trinity項(xiang)目），大眾(zhong) 將在德國沃爾夫斯堡建立全新工(gong)廠，從2026年起生(sheng)(sheng)產(chan)首批(pi)Trinity純(chun)電動汽(qi)車。同(tong)時 在項(xiang)目中引入一(yi)體化壓(ya)鑄技術，避(bi)免使用(yong)單塊板材，從而明(ming)顯提升公司生(sheng)(sheng)產(chan)效率。

（三(san)）底盤(pan)：電池廠(chang)+滑(hua)板(ban)底盤(pan)公司+主機(ji)廠(chang)入(ru)局，加速技術應(ying)用(yong)

當(dang)前，電池廠、滑(hua)板底(di)盤公司，包(bao)括(kuo)主(zhu)機廠等均在將(jiang)底(di)盤向集成(cheng)(cheng)程度更高的(de)方 向發展(zhan)。底(di)盤部(bu)分的(de)各系統與(yu)結構(gou)件同樣將(jiang)受益于一(yi)體化壓鑄(zhu)技(ji)術的(de)突破與(yu)成(cheng)(cheng)熟， 實現高度集成(cheng)(cheng)。

由于滑板底盤公司以(yi)及電池廠的(de)入局，行(xing)業整體(ti)進(jin)展速度有望進(jin)一步加快，其 中一體(ti)化壓(ya)鑄作為(wei)核(he)心技術，有望實現景氣(qi)的(de)進(jin)一步高(gao)增。

1.底(di)盤模(mo)塊化與集成化不斷發展，一體化壓鑄已分模(mo)塊試行(xing)

早(zao)在2012年(nian)東京發布會時，特斯拉就已(yi)經(jing)將電池包、線控(kong)制(zhi)動(dong)、懸架、電機等硬 件(jian)以(yi)高度集(ji)成(cheng)化(hua)的(de)設計嵌入到底盤之上(shang)。比亞迪(di)E平臺(tai)、大眾MEB平臺(tai)也均是底盤不 斷集(ji)成(cheng)化(hua)的(de)產物。通過將傳統分立部件(jian)集(ji)成(cheng)為(wei)三合(he)一、五合(he)一等更加集(ji)成(cheng)化(hua)的(de)平臺(tai)， 實現線束、接插(cha)件(jian)等結構(gou)的(de)優化(hua)簡化(hua)。

其中比亞迪E平(ping)臺(tai)1.0實現三電(dian)(dian)(dian)關(guan)鍵部(bu)件平(ping)臺(tai)化；E2.0實現底盤關(guan)鍵系統(tong)模塊(kuai)化 如電(dian)(dian)(dian)驅動(dong)三合(he)一(yi)(yi)(yi)，多合(he)一(yi)(yi)(yi)電(dian)(dian)(dian)氣控(kong)制(zhi)等。2021年發(fa)布的E平(ping)臺(tai)3.0將整車(che)底盤構架平(ping)臺(tai) 化，包(bao)括八合(he)一(yi)(yi)(yi)（整車(che)控(kong)制(zhi)器(qi)(qi)(qi)、電(dian)(dian)(dian)機(ji)控(kong)制(zhi)器(qi)(qi)(qi)、車(che)載充(chong)電(dian)(dian)(dian)器(qi)(qi)(qi)、驅動(dong)電(dian)(dian)(dian)機(ji)、電(dian)(dian)(dian)池(chi)管理器(qi)(qi)(qi)、 高壓配電(dian)(dian)(dian)箱、直流變(bian)換器(qi)(qi)(qi)、減速(su)器(qi)(qi)(qi)）電(dian)(dian)(dian)動(dong)力(li)總成，電(dian)(dian)(dian)池(chi)及車(che)身一(yi)(yi)(yi)體化設計。

當前(qian)的(de)(de)(de)滑板(ban)底盤概念(nian)，也(ye)是從集成(cheng)(cheng)化與模塊化底盤的(de)(de)(de)基礎上進(jin)一步發展(zhan)而來(lai)。即 是將(jiang)底盤的(de)(de)(de)軟(ruan)硬件集成(cheng)(cheng)度較(jiao)高的(de)(de)(de)大零件。將(jiang)底盤部(bu)(bu)(bu)分原有的(de)(de)(de)上百個零部(bu)(bu)(bu)件集成(cheng)(cheng)為三 個模塊10個部(bu)(bu)(bu)件：

前橋：懸架、副車(che)(che)架，電機(ji)、電驅動、轉向機(ji)。車(che)(che)架懸架等結(jie)構(gou)件可以通過一體(ti) 化(hua)壓鑄實(shi)現(xian)制造工藝的簡(jian)化(hua)。電機(ji)電驅等亦可采用三(san)合一等的一體(ti)化(hua)壓鑄實(shi)現(xian)集(ji)成。

中橋：電池(chi)(chi)包、熱管理及相關(guan)零部件。通過對(dui)電池(chi)(chi)托盤和相關(guan)結構件等(deng)進行一體 化(hua)壓鑄而實現高度集成效應。

后(hou)橋：懸架、副車(che)架，電機(ji)。同樣可(ke)采用一體化壓鑄將零部件高度集成。

2.電池廠(chang)商寧德時(shi)代深度布局CTC后一體化(hua)底盤項目，加速行業推進

2021年12月21日，寧德(de)時代(dai)董事長曾毓(yu)群透：2025年前(qian)后，寧德(de)時代(dai)計劃(hua)推出 第四(si)代(dai)高(gao)度(du)集成化(hua)的CTC電池系(xi)統(tong).2028年前(qian)后有望升級(ji)為第五代(dai)智能化(hua)的CTC電 動(dong)底盤系(xi)統(tong)。CTC技(ji)術不僅對電池進行重新排布，還會(hui)納入三電系(xi)統(tong)，通過(guo)智能化(hua) 動(dong)力(li)域控(kong)制器優(you)化(hua)動(dong)力(li)分配和降低能耗，目標2030年前(qian)完成技(ji)術開發。

目前(qian)寧(ning)德時(shi)代已在積極(ji)布局CTC業務相關的除電池系統(tong)之外的核(he)心(xin)零部件(jian)。包(bao) 括(kuo)：2016年寧(ning)德時(shi)代實控(kong)人之一李(li)平創立上海盤轂動(dong)力(li)，布局電機(ji)體(ti)系。2017年設 立寧(ning)德時(shi)代電機(ji)。2020年9月(yue)入(ru)(ru)股芯邁半導體(ti)，12月(yue)入(ru)(ru)股杰(jie)華特(te)微電子(zi)，布局電控(kong)核(he) 心(xin)部件(jian)。2021年9月(yue)入(ru)(ru)股拿(na)森(sen)，專注線控(kong)底盤解決方(fang)案。2021年10月(yue)設立蘇州(zhou)新安 重(zhong)點布局電動(dong)能(neng)效優化解決方(fang)案等前(qian)沿研發項目開發。

2021年8月(yue)，寧德時代與(yu)上海(hai)臨港簽訂合作協議(yi)，擬投資28億(yi)元(yuan)建(jian)設(she)一體(ti)化電 動底(di)盤(pan)項目。2022年2月(yue)19日基地(di)正式開工(gong)。

寧(ning)德時(shi)代還與三祥新材(cai)、江蘇(su)萬(wan)順機(ji)電集團有限公司、廣東文達鎂業(ye)科(ke)技(ji)股份 有限公司，在寧(ning)德壽寧(ning)縣共同投(tou)資了“鎂鋁合金壓鑄(zhu)項目”。該項目引(yin)(yin)進(jin)一(yi)(yi)批2500T、 5000T噸的壓鑄(zhu)設備，用于電池(chi)包內部結構件(jian)(jian)的壓鑄(zhu)。日前項目生產線(xian)成功試車，已 具備量產條(tiao)件(jian)(jian)。后續將引(yin)(yin)進(jin)5000T壓鑄(zhu)單元，采(cai)用一(yi)(yi)體化壓鑄(zhu)成型工藝(yi)，以及(ji)免(mian)熱處(chu) 理合金材(cai)料(liao)，生產大型一(yi)(yi)體化新能源汽車零部件(jian)(jian)。在遠期隨著CTC電池(chi)包的高度集 成化，底盤(pan)結構件(jian)(jian)、電機(ji)電控(kong)部件(jian)(jian)等進(jin)行(xing)一(yi)(yi)體化底盤(pan)壓鑄(zhu)也將成為可能。

3.Rivian、Pix、悠跑(pao)等搶先布局滑板(ban)底(di)盤，鲇(nian)魚效(xiao)應加速一體化應用

一體化(hua)(hua)壓(ya)鑄是滑板底(di)盤(pan)實現(xian)高度(du)集成化(hua)(hua)的(de)重要技術基礎(chu)。當前(qian)的(de)所謂滑板底(di)盤(pan)， 即通(tong)過設計實現(xian)車身(shen)與底(di)盤(pan)的(de)分離(li)，核(he)心制造工藝則是通(tong)過一體化(hua)(hua)壓(ya)鑄實現(xian)底(di)盤(pan)的(de) 平臺化(hua)(hua)模塊化(hua)(hua)生產。

從全球范圍(wei)來看，目(mu)前美國的 Rivian、Canoo；國內的Pix、悠(you)跑等均在加(jia)速 布局滑板(ban)底盤項目(mu)。

（1）Rivian滑板底(di)盤(pan)

Rivian創辦于(yu)2009年，為美國一家電(dian)動(dong)汽車(che)廠商。2011年開始研究電(dian)動(dong)汽車(che)生 產。其最核(he)心的(de)技(ji)術(shu)即(ji)為“滑板底盤(pan)技(ji)術(shu)”：即(ji)將電(dian)池、電(dian)動(dong)傳動(dong)系統(tong)、懸架(jia)、剎車(che) 等部件(jian)提(ti)前整合在底盤(pan)上(shang)，基(ji)于(yu)該集成化(hua)的(de)底盤(pan)，Rivian可以快速(su)打造不(bu)同的(de)車(che)型。

（2）Canno滑板底盤

Canno成立(li)于2018年，由前寶馬(ma)i3系(xi)(xi)列車(che)型的(de)項目主管Ulrich Kranz擔任CEO。 其設(she)計理念延續寶馬(ma)i3的(de)“LifeDrive”結構，即(ji)上(shang)(shang)半(ban)(ban)部分(fen)是為乘(cheng)員艙模(mo)塊(kuai)；下半(ban)(ban)部分(fen)是 Drive模(mo)塊(kuai)，包含了底盤(pan)和(he)動力系(xi)(xi)統。Canoo的(de)多款(kuan)車(che)型共用下半(ban)(ban)部分(fen)的(de)底盤(pan)模(mo)塊(kuai)， 通過更換(huan)不同(tong)的(de)上(shang)(shang)半(ban)(ban)部分(fen)模(mo)塊(kuai)來實現不同(tong)的(de)功能、扮演不同(tong)的(de)角(jiao)色。

（3）Pix發布第(di)2代滑(hua)板式(shi)底盤，通過一體化壓(ya)鑄實現(xian)底盤集成化

和 Rivian、Canoo產(chan)(chan)品(pin)架構(gou)一樣，PIX Moving 也是(shi)以(yi)滑板式(shi)底(di)盤(pan)(pan)開(kai)發(fa)為核心。 整個(ge)底(di)盤(pan)(pan)采用(yong)全線控技術，使(shi)(shi)得行駛系(xi)(xi)統、轉向系(xi)(xi)統、傳動(dong)系(xi)(xi)統、制(zhi)動(dong)系(xi)(xi)統高度集(ji) 成，機械(xie)結構(gou)大(da)幅簡化，可(ke)大(da)大(da)節省車(che)內空間(jian)，低地(di)板大(da)通(tong)(tong)道的(de)設計(ji)使(shi)(shi)得乘客可(ke)以(yi) 更加便捷地(di)上(shang)下車(che)，同(tong)(tong)時也提高了車(che)輛的(de)運(yun)載能(neng)力。同(tong)(tong)時超級(ji)底(di)盤(pan)(pan)采用(yong)軟件定義打 造原生智能(neng)汽(qi)車(che)開(kai)發(fa)模式(shi)。汽(qi)車(che)制(zhi)造無(wu)需從零開(kai)始(shi)進行整車(che)開(kai)發(fa)，只(zhi)需要基于(yu)通(tong)(tong)用(yong) 底(di)盤(pan)(pan)定制(zhi)上(shang)裝(zhuang)應用(yong)，即可(ke)以(yi)快(kuai)速、靈活的(de)開(kai)發(fa)出乘用(yong)車(che)、商用(yong)車(che)等不同(tong)(tong)用(yong)途(tu)的(de)汽(qi)車(che)。 據Pix介(jie)紹因其(qi)模塊(kuai)化架構(gou)和自(zi)動(dong)駕駛系(xi)(xi)統，其(qi)產(chan)(chan)品(pin)是(shi)目前全球覆蓋(gai)場景(jing)最多的(de)企業。 2020年開(kai)始(shi)產(chan)(chan)出無(wu)人(ren)功能(neng)車(che)產(chan)(chan)品(pin)覆蓋(gai)28個(ge)場景(jing)100+客戶，交付(fu)十個(ge)國家。近期數款(kuan) 產(chan)(chan)品(pin)即將量產(chan)(chan)，包括(kuo)全無(wu)人(ren)駕駛的(de)L4級(ji)小巴，無(wu)人(ren)配送車(che)、無(wu)人(ren)清掃(sao)車(che)等。

（4）悠跑

悠(you)(you)跑科技成立于2021年，致力于研發標準(zhun)化(hua)的(de)(de)UP超級底盤(pan)。當前(qian)悠(you)(you)跑的(de)(de)UP超 級底盤(pan)高度集(ji)成智(zhi)能電動車的(de)(de)核(he)心能力：三電、懸架、制動、轉向(xiang)、智(zhi)駕系統及(ji)熱管 理系統，是(shi)為(wei)造車自(zi)由而生的(de)(de)軟硬(ying)一體化(hua)操(cao)作系統。

當前，我(wo)們認為(wei)隨著(zhu)電池廠(chang)商(shang)和(he)滑板(ban)底盤廠(chang)商(shang)的入局，有(you)望通(tong)過鲇魚(yu)效應加速 底盤一體化集成的發展；其中作為(wei)最基礎與核心(xin)的一體化壓鑄市場空間(jian)，也有(you)望加 速打開。（報告來(lai)源：未來(lai)智庫）

二、一體化壓鑄是整車制造降本提效驅動的必然趨勢
（一）提升(sheng)汽車輕(qing)量化水平(ping)

1.輕(qing)量化趨(qu)勢不(bu)可阻擋(dang)，降本增效的需求進一(yi)步(bu)驅動(dong)汽車減重

對(dui)于新能(neng)(neng)源汽車(che)(che)，提升(sheng)續航里程(cheng)，降低(di)電池成(cheng)(cheng)本是輕(qing)量化的(de)主要貢獻。新能(neng)(neng)源 汽車(che)(che)電池過重(zhong)、電耗較高，且能(neng)(neng)量密度低(di)于傳統的(de)燃油汽車(che)(che)，影響續航里程(cheng)，使得車(che)(che) 企對(dui)其輕(qing)量化的(de)需求更加迫切(qie)。因(yin)此，車(che)(che)身輕(qing)量化成(cheng)(cheng)為新能(neng)(neng)源汽車(che)(che)提升(sheng)續航里程(cheng)、 提升(sheng)耐久性和提高節能(neng)(neng)效率(lv)的(de)必然途徑。

中國汽(qi)車(che)(che)(che)(che)工程協(xie)會還制定了針對(dui)汽(qi)車(che)(che)(che)(che)輕(qing)(qing)量(liang)(liang)化(hua)的(de)直接目標要求。引入“整車(che)(che)(che)(che)輕(qing)(qing)量(liang)(liang) 化(hua)系數”作(zuo)為衡量(liang)(liang)整車(che)(che)(che)(che)輕(qing)(qing)量(liang)(liang)化(hua)水平的(de)依據，該指(zhi)標由名義(yi)密度、重量(liang)(liang)比(bi)功率(lv)和(he)腳(jiao)印 油(you)耗(hao)三個指(zhi)標的(de)乘(cheng)積(ji)構成，在(zai)保(bao)證(zheng)汽(qi)車(che)(che)(che)(che)綜合性能(neng)(neng)指(zhi)標的(de)前提(ti)下(xia)，實現重量(liang)(liang)相對(dui)輕(qing)(qing)、 動(dong)力性能(neng)(neng)好、更(geng)加節(jie)能(neng)(neng)。根據目標規劃，燃油(you)乘(cheng)用(yong)車(che)(che)(che)(che)整車(che)(che)(che)(che)輕(qing)(qing)量(liang)(liang)化(hua)系數到(dao)2025、2030 和(he)2035年分別降低(di)10%、18%和(he)25%，純電動(dong)乘(cheng)用(yong)車(che)(che)(che)(che)整車(che)(che)(che)(che)輕(qing)(qing)量(liang)(liang)化(hua)系數分別降低(di)15%、 25%和(he)35%。

2. 鋁合(he)金作為(wei)輕量化材料(liao)優勢明顯

目(mu)前(qian)，汽(qi)車輕(qing)(qing)量化(hua)材料主要(yao)有兩類(lei): 一類(lei)是高強(qiang)度材料，主要(yao)指高強(qiang)度鋼，即屈 服強(qiang)度在210～550MPa、抗拉(la)強(qiang)度在340～780MPa的鋼; 一類(lei)是輕(qing)(qing)質材料: 主要(yao)包 括(kuo)鋁合金(jin)(jin)、鎂合金(jin)(jin)、塑料、復合材料等。當前(qian)汽(qi)車總(zong)重中鋼鐵(tie)占(zhan)比高達55%，將其替(ti) 換(huan)為輕(qing)(qing)量化(hua)材料是實(shi)現汽(qi)車減重的重要(yao)方向。

成(cheng)(cheng)本方(fang)面(mian)(mian)：鋁(lv)合(he)(he)(he)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)價格僅高于(yu)高強(qiang)(qiang)度(du)鋼，遠低(di)于(yu)碳(tan)纖(xian)(xian)維(wei)復合(he)(he)(he)材(cai)料(liao)，約為鎂合(he)(he)(he)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin) 的(de)1/2。減重(zhong)與性能(neng)方(fang)面(mian)(mian)：鋁(lv)合(he)(he)(he)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)可實現較(jiao)(jiao)(jiao)好減重(zhong)效(xiao)(xiao)應：密(mi)度(du)方(fang)面(mian)(mian)，鋁(lv)合(he)(he)(he)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)密(mi)度(du)約為 2.7g/cm3，約為高強(qiang)(qiang)度(du)鋼的(de)1/3,與鎂合(he)(he)(he)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)相當，是(shi)碳(tan)纖(xian)(xian)維(wei)的(de)1.8倍；減重(zhong)潛力方(fang)面(mian)(mian)， 鋁(lv)合(he)(he)(he)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)弱于(yu)碳(tan)纖(xian)(xian)維(wei)和鎂合(he)(he)(he)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)、大幅強(qiang)(qiang)于(yu)高強(qiang)(qiang)度(du)鋼。相比鋼制件，鋁(lv)合(he)(he)(he)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)減重(zhong)潛力 為40%，鎂合(he)(he)(he)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)為50%，碳(tan)纖(xian)(xian)維(wei)復合(he)(he)(he)材(cai)料(liao)則(ze)達60%。制造工(gong)(gong)藝(yi)(yi)方(fang)面(mian)(mian)：鋁(lv)合(he)(he)(he)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)工(gong)(gong)藝(yi)(yi)較(jiao)(jiao)(jiao)為 成(cheng)(cheng)熟、效(xiao)(xiao)率(lv)較(jiao)(jiao)(jiao)高、成(cheng)(cheng)本適(shi)中。高強(qiang)(qiang)度(du)鋼在工(gong)(gong)藝(yi)(yi)方(fang)面(mian)(mian)的(de)成(cheng)(cheng)本優勢明顯，制造工(gong)(gong)藝(yi)(yi)成(cheng)(cheng)熟； 隨著(zhu)熱沖壓、壓鑄等新工(gong)(gong)藝(yi)(yi)技(ji)術的(de)應用(yong)，鋁(lv)合(he)(he)(he)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)板材(cai)應用(yong)體現出高生產效(xiao)(xiao)率(lv)，成(cheng)(cheng)型(xing) 工(gong)(gong)藝(yi)(yi)成(cheng)(cheng)本適(shi)中；鎂合(he)(he)(he)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)成(cheng)(cheng)型(xing)工(gong)(gong)藝(yi)(yi)成(cheng)(cheng)本較(jiao)(jiao)(jiao)高，易氧(yang)化，主(zhu)要(yao)用(yong)冷連接方(fang)式(shi)；碳(tan)纖(xian)(xian)維(wei)材(cai)料(liao) 成(cheng)(cheng)型(xing)和連接工(gong)(gong)藝(yi)(yi)效(xiao)(xiao)率(lv)均較(jiao)(jiao)(jiao)低(di)，成(cheng)(cheng)本亦較(jiao)(jiao)(jiao)高。

綜(zong)上(shang)，鋁合(he)金相(xiang)比(bi)高強度鋼，比(bi)強度高，密度較小，減重潛力大(da)；相(xiang)比(bi)鎂合(he)金， 成本較低，成型工藝和(he)連接(jie)方式較為成熟；相(xiang)比(bi)碳纖維，成本上(shang)有巨(ju)大(da)優勢。另外， 鋁的(de)儲量較大(da)，耐腐蝕(shi)性好，回(hui)收利用率高，因此成為汽車(che)輕量化的(de)首選材料(liao)。

（二）簡化電動車制造工藝流程與制造成本(ben)

1.傳統車身制造工藝流程繁復

傳統車(che)身的制(zhi)造(zao)工藝主(zhu)要分為沖(chong)壓(ya)(ya)-焊裝-涂裝-總裝四大環節。主(zhu)車(che)廠采(cai)購(gou)由全 國(guo)各供應(ying)商(shang)通過(guo)沖(chong)壓(ya)(ya)、壓(ya)(ya)鑄制(zhi)造(zao)的多個結構件(jian)，將(jiang)之組裝連接（包括焊接、鉚接、涂 膠(jiao)等）在一起，形(xing)成(cheng)汽(qi)車(che)的白(bai)車(che)身總成(cheng)（BIW）。

沖(chong)(chong)壓(ya)：是(shi)一種金屬板料(liao)在沖(chong)(chong)模中承受壓(ya)力(li)而被切離(li)或成(cheng)形的(de)加工(gong)方法。汽車(che)沖(chong)(chong) 壓(ya)利用不同的(de)壓(ya)機，將整(zheng)卷鋼板或鋁板用多臺大型壓(ya)力(li)機連續沖(chong)(chong)壓(ya)成(cheng)外殼(ke)和小(xiao)塊鈑 金零件，完成(cheng)車(che)門、左右側圍、機艙蓋(gai)、前后底板、頂(ding)蓋(gai)、后背門及各種沖(chong)(chong)壓(ya)小(xiao)件的(de) 制造。

焊接(jie)：是將兩片金(jin)屬(shu)局部加(jia)熱(re)或(huo)同(tong)時加(jia)熱(re)、加(jia)壓(ya)而接(jie)合在一(yi)起(qi)的(de)加(jia)工方法。汽 車(che)焊裝將沖(chong)壓(ya)完成的(de)車(che)身圍(wei)件(jian)焊接(jie)在一(yi)起(qi)，將沖(chong)壓(ya)完成的(de)小塊(kuai)鈑(ban)金(jin)件(jian)拼焊為(wei)車(che)身結 構(gou)件(jian)，包(bao)括四(si)門(men)及前(qian)后蓋(gai)（引擎(qing)蓋(gai)+后備箱(xiang)蓋(gai)），焊接(jie)完成的(de)車(che)身結構(gou)件(jian)為(wei)白(bai)車(che)身。

涂(tu)(tu)(tu)裝：包(bao)括(kuo)涂(tu)(tu)(tu)裝前對(dui)被(bei)涂(tu)(tu)(tu)物(wu)表(biao)面的(de)(de)處理、涂(tu)(tu)(tu)布(bu)工(gong)藝和(he)干燥(zao)三個(ge)基本工(gong)序(xu)。汽(qi)車 涂(tu)(tu)(tu)裝對(dui)白車身附以(yi)各種防(fang)(fang)腐工(gong)藝，將焊接完成的(de)(de)白車身噴涂(tu)(tu)(tu)色漆、清漆等，以(yi)達到 上(shang)色和(he)表(biao)面防(fang)(fang)護(hu)防(fang)(fang)銹(xiu)的(de)(de)作用。

總裝：是用聯(lian)接(jie)零件(螺(luo)(luo)栓、螺(luo)(luo)母、銷或卡扣(kou)等)把各種(zhong)零件相互聯(lian)接(jie)和組合成部(bu) 件的方法。將(jiang)車(che)(che)身上各種(zhong)零部(bu)件(懸架及(ji)動力(li)系統、電控(kong)系統、內飾件)裝配(pei)至(zhi)車(che)(che)體(ti)上， 最終完成整車(che)(che)制(zhi)造。

2. 一體化壓鑄是汽車制造提升集成(cheng)效率，降低生產制造成(cheng)本

一體化(hua)壓(ya)鑄(zhu)(zhu)(zhu)通過大(da)噸位壓(ya)鑄(zhu)(zhu)(zhu)機，將多(duo)個單獨、分散的(de)鋁(lv)合(he)金零部件(jian)(jian)高度集成， 再一次(ci)成型壓(ya)鑄(zhu)(zhu)(zhu)為1-2個大(da)型鋁(lv)鑄(zhu)(zhu)(zhu)件(jian)(jian)，從(cong)而替代多(duo)個零部件(jian)(jian)先沖(chong)壓(ya)再焊接在一起的(de)傳(chuan) 統方式。

（1）一體化壓(ya)鑄相對傳統(tong)工藝(yi)，極大地提升了(le)汽車車身(shen)的生產效率

一(yi)體(ti)化總成零部件(jian)一(yi)次壓(ya)(ya)鑄成型，極大提(ti)升了汽車生(sheng)產效率與集成質量。據特 斯拉數據，顯示采用(yong)了一(yi)體(ti)化壓(ya)(ya)鑄后地板總成的(de)Model Y，由(you)于(yu)所(suo)有零件(jian)一(yi)次壓(ya)(ya)鑄 成型，零件(jian)數量比Model3減(jian)少79個，由(you)于(yu)應用(yong)了新的(de)免熱處理(li)合金(jin)材料，因此(ci)省 去了熱處理(li)環節，制造(zao)時間(jian)由(you)傳統工(gong)藝的(de)1-2小時縮減(jian)至 120-180s。且只有一(yi)個零 件(jian)，無需(xu)開發過多(duo)的(de)工(gong)裝設備，也大幅降低大量零件(jian)連(lian)接帶(dai)來的(de)誤差(cha)累計，提(ti)升制 造(zao)精度。

（2）一(yi)體(ti)化壓鑄(zhu)大幅簡化生產成本

一(yi)(yi)方面，一(yi)(yi)體(ti)化(hua)壓(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)(zhu)大幅降低了(le)生(sheng)產(chan)線成本。在原有的(de)有生(sheng)產(chan)技(ji)術成本（沖壓(ya)(ya)、 焊裝、涂(tu)裝、總裝）框架(jia)下，傳統生(sheng)產(chan)70個(ge)零部(bu)件(jian)(jian)，每個(ge)零部(bu)件(jian)(jian)均需布置機器和(he)(he)(he)模 具，以及生(sheng)產(chan)線周邊(bian)的(de)機器臂、傳輸線、夾具等；而(er)一(yi)(yi)體(ti)化(hua)壓(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)(zhu)成型(xing)僅需一(yi)(yi)臺大型(xing)壓(ya)(ya) 鑄(zhu)(zhu)(zhu)機和(he)(he)(he)一(yi)(yi)套模具，工藝流程(cheng)(cheng)簡化(hua)過(guo)后其它耗材(cai)和(he)(he)(he)設備的(de)減(jian)少(shao)、機加(jia)工簡化(hua)、物料運 輸、壓(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)(zhu)成本都更(geng)小；且(qie)省(sheng)(sheng)去了(le)熱處(chu)理設備和(he)(he)(he)過(guo)程(cheng)(cheng)、省(sheng)(sheng)去了(le)塑型(xing)設備[修復熱處(chu)理后 的(de)變形]和(he)(he)(he)過(guo)程(cheng)(cheng)、省(sheng)(sheng)去了(le)鈍化(hua)設備和(he)(he)(he)過(guo)程(cheng)(cheng)、省(sheng)(sheng)去了(le)結(jie)構膠等，綜(zong)合經(jing)濟性(xing)能更(geng)好。另 外，一(yi)(yi)臺大型(xing)壓(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)(zhu)機占(zhan)地(di)面積(ji)僅100平方米，根據埃隆-馬斯克的(de)表示(shi)，采用大型(xing)壓(ya)(ya) 鑄(zhu)(zhu)(zhu)機后，工廠占(zhan)地(di)面積(ji)減(jian)少(shao)了(le)30%。

另一方(fang)面，一體(ti)化(hua)壓鑄大(da)幅(fu)(fu)降(jiang)低了人力(li)成(cheng)本。國內主(zhu)流(liu)汽車工(gong)廠(chang)一個焊裝工(gong)廠(chang) 大(da)概配套200-300名生產線工(gong)人，采用一體(ti)壓鑄技術(shu)后，所需的技術(shu)工(gong)人也將大(da)幅(fu)(fu)減 少。據特(te)斯拉在2020年電(dian)池日(ri)發布會上表示(shi)，modelY后底板(ban)一體(ti)化(hua)壓鑄工(gong)藝(yi)較原方(fang) 案降(jiang)低了40%制造成(cheng)本。

（三）綜合材料成本與工藝成本，鋁一體化壓(ya)鑄優勢明顯

當前一(yi)體化壓(ya)(ya)鑄鋁(lv)(lv)車身單車材料+制造成本(ben)1.06萬元(yuan)，遠低于全鋁(lv)(lv)沖(chong)壓(ya)(ya)焊接車身 1.44萬元(yuan)以及鋼鋁(lv)(lv)混合(he)焊接車身的1.20萬元(yuan)，已基本(ben)接近鋼制焊接車身。

一體化鋁(lv)壓鑄車身(shen)成本可(ke)拆分(fen)為材料成本、制造(zao)成本。以(yi)典(dian)型(xing)B級(ji)車的一體化車 身(shen)為例測算，核心(xin)假設：

材料成本(ben)：輕量化程度：根據鋼(gang)鋁(lv)密度、性能參數，假設全鋁(lv)車(che)(che)身(shen)替代全鋼(gang)車(che)(che) 身(shen)將使質量下(xia)降35%。其中，鋼(gang)制白車(che)(che)身(shen)質量為350kg，全鋁(lv)焊接(jie)(jie)車(che)(che)身(shen)280Kg，一體 化鋁(lv)壓鑄車(che)(che)身(shen)228kg。直(zhi)接(jie)(jie)材料價格(ge)(ge)：分別(bie)取鋼(gang)、鋁(lv)兩種金屬價格(ge)(ge)現價（2022年3月） 測算原材料成本(ben)。

制造成本：主要包括壓(ya)鑄(zhu)(zhu)機和(he)壓(ya)鑄(zhu)(zhu)模具的折(zhe)舊。以(yi)及其(qi)它(ta)物料(liao)、電費(fei)、人工(gong)(gong)等。 以(yi)典型B級車結構計算，一(yi)體化(hua)壓(ya)鑄(zhu)(zhu)車身所(suo)需壓(ya)鑄(zhu)(zhu)機產線投(tou)入近5億(yi)元。以(yi)年產10萬 件(jian)，7年生命(ming)周期(qi)計算折(zhe)舊。摸具投(tou)資(zi)1.5億(yi)元，以(yi)年產10萬件(jian)，10萬件(jian)生命(ming)周期(qi)進 行折(zhe)舊。同時(shi)在其(qi)它(ta)制造費(fei)用上(shang)，由于鋁(lv)(lv)合(he)金韌性(xing)、表面(mian)附著(zhu)力較差，鋁(lv)(lv)沖壓(ya)焊接工(gong)(gong) 藝復雜，物料(liao)消(xiao)耗(hao)大。壓(ya)鑄(zhu)(zhu)工(gong)(gong)藝流程簡(jian)單，可大幅降低額(e)外(wai)的制造費(fei)用。

根據(ju)測(ce)算結果，當前時間(jian)采用鋁一體化壓鑄(zhu)全(quan)車身(shen)底(di)板，成(cheng)本(ben)已經接近鋼(gang)制焊 接車身(shen)，較鋼(gang)鋁混(hun)合焊接車身(shen)成(cheng)本(ben)降低12.32%；較全(quan)鋁焊接車身(shen)成(cheng)本(ben)降低26.40%。

當前鋁價受國際形勢影(ying)響快速單邊上行，預計(ji)長(chang)期來看，隨著(zhu)鋁價的(de)的(de)進(jin)一步 平穩(wen)，鋁一體化壓鑄的(de)降本效應(ying)將(jiang)進(jin)一步提升。

在汽車輕(qing)(qing)量化與(yu)智(zhi)能化的發(fa)展趨勢下，傳(chuan)統車身(shen)制造工藝的缺點愈發(fa)凸顯(xian)。一(yi) 體化壓鑄(zhu)因其相對優(you)勢，成為提(ti)效、輕(qing)(qing)量、降本過程(cheng)中的新工藝選擇(ze)。（報告來源：未來智(zhi)庫(ku)）

三.設備-模具-材料-工藝各環節技術突破助力超大型一 體化成為可能
一體化壓(ya)鑄(zhu)車(che)身結構(gou)件的要求(qiu)高、制(zhi)造難度大。生產過程(cheng)中需要采(cai)用高噸(dun)位(wei)壓(ya) 鑄(zhu)機、更復(fu)雜(za)精(jing)確的模具設計(ji)、成(cheng)熟的高真空壓(ya)鑄(zhu)工藝和免(mian)熱(re)處理的新型鋁合金材 料，同時集成(cheng)綜合壁壘高。

（一）設備端：力勁引(yin)領，實現大型(xing)壓(ya)鑄機研制突破(po)

在設備(bei)端，大(da)型(xing)一體(ti)化成型(xing)件(jian)需要采用高噸位壓鑄(zhu)機，前(qian)期(qi)由于市場上并無適 配超大(da)型(xing)一體(ti)化壓鑄(zhu)件(jian)的(de)超大(da)型(xing)壓鑄(zhu)機，因此一體(ti)化壓鑄(zhu)也無法實現。

1.力勁科技率(lv)先研(yan)發出(chu)6000噸壓鑄機(ji)，推動一體(ti)化壓鑄落地

2019年特斯拉發布(bu)新專利“汽(qi)車車架的多向(xiang)車身一(yi)體(ti)成(cheng)型(xing)鑄(zhu)造(zao)機(ji)和(he)相關鑄(zhu)造(zao)方 法(fa)”，提出(chu)了一(yi)種車架一(yi)體(ti)鑄(zhu)造(zao)技術(shu)和(he)相關的鑄(zhu)造(zao)機(ji)器設計。該大型(xing)一(yi)體(ti)化壓鑄(zhu)機(ji)的 問世，是實現一(yi)體(ti)化壓鑄(zhu)的基礎。

2019年(nian)力勁科技自主研發成(cheng)功全球領先的6000噸(dun)超大型智能壓(ya)鑄(zhu)單元(yuan)。壓(ya)鑄(zhu)機 重(zhong)達410噸(dun)，占(zhan)地(di)面(mian)積僅約100平方(fang)米（壓(ya)鑄(zhu)機長寬(kuan)高分別為19.5米、5.9米、5.3米）。 并于2020年(nian)下半年(nian)向特斯(si)拉交付15臺(tai)設備。

2. 當前(qian)國內外各壓鑄機設備(bei)廠商開始(shi)實現大(da)型壓鑄機研制(zhi)突(tu)破

為(wei)了滿足大(da)尺(chi)寸部件(jian)的(de)(de)制(zhi)造要(yao)求，且同(tong)時(shi)保(bao)證其強度(du)和(he)量產效率，一體化(hua)壓(ya)鑄(zhu) 對壓(ya)鑄(zhu)機的(de)(de)鎖模力(li)、模板(ban)尺(chi)寸、壓(ya)射量、壓(ya)射壓(ya)力(li)以(yi)及速度(du)控制(zhi)等均需(xu)要(yao)更高(gao)的(de)(de)要(yao) 求，具有較高(gao)的(de)(de)技術難度(du)。

力勁集(ji)團(tuan)在2019年(nian)成功(gong)突破6000噸合模力的大(da)(da)型壓(ya)(ya)鑄單(dan)(dan)元，2021年(nian)4月公司 9000T超級壓(ya)(ya)鑄單(dan)(dan)元又(you)在寧波北侖全球首發(fa)。近兩年(nian)國內壓(ya)(ya)鑄設備廠(chang)商海天集(ji)團(tuan)、伊(yi) 之(zhi)密等也相繼研發(fa)出高噸位大(da)(da)型壓(ya)(ya)鑄機。

（二(er)）模具端(duan)：廣(guang)型(xing)先發，實(shi)現復(fu)雜構件(jian)的高(gao)精度模具突破

在(zai)模(mo)(mo)具(ju)端，大型壓鑄(zhu)(zhu)產(chan)品(pin)結(jie)構(gou)復(fu)雜，對(dui)模(mo)(mo)具(ju)的(de)要求(qiu)亦(yi)進(jin)一步(bu)增加(jia)。一是一體化(hua)(hua) 壓鑄(zhu)(zhu)模(mo)(mo)具(ju)的(de)結(jie)構(gou)和(he)工序都更加(jia)復(fu)雜，二是對(dui)模(mo)(mo)仁表面質(zhi)量要求(qiu)更高(gao)，三是對(dui)模(mo)(mo)具(ju)的(de) 精度要求(qiu)不(bu)斷提高(gao)。當前有(you)關模(mo)(mo)具(ju)廠正(zheng)加(jia)快一體化(hua)(hua)壓鑄(zhu)(zhu)車身結(jie)構(gou)件(jian)模(mo)(mo)具(ju)的(de)研發(fa)突(tu)破， 部(bu)分(fen)企(qi)業(ye)選擇與零部(bu)件(jian)廠商(shang)以及主機合作研制，模(mo)(mo)具(ju)環節(jie)產(chan)品(pin)逐漸定制化(hua)(hua)。

（1）廣州型腔

廣州(zhou)型(xing)腔是國內著(zhu)名的壓(ya)鑄模具制(zhi)造廠商，擁有豐(feng)富的壓(ya)鑄模具生產(chan)經(jing)驗和強 大(da)的模具開發(fa)能力(li)。

2021年12月，廣州型腔向美(mei)(mei)利信提供(gong)8800噸超大型壓鑄機用于生產汽(qi)車(che)一體化(hua)(hua) 結構件(jian)(jian)，為美(mei)(mei)利信公司(si)配套了第一套超大型一體化(hua)(hua)后地板壓鑄模(mo)具，共同為上海某 新能源車(che)企提供(gong)超大型一體化(hua)(hua)模(mo)具和(he)鑄件(jian)(jian)配套服務。

2022年1月，由公(gong)司(si)(si)自主(zhu)研(yan)制(zhi)，重量(liang)超(chao)過140T的國(guo)內首套超(chao)大型(xing)一體(ti)化(hua)鋁合金 壓鑄(zhu)結(jie)構件(jian)模具(ju)在鴻圖科技成功(gong)試制(zhi)，標志著(zhu)廣(guang)州型(xing)腔成為國(guo)內掌握超(chao)大型(xing)一體(ti)化(hua) 結(jie)構件(jian)模具(ju)研(yan)制(zhi)及調式(shi)(shi)技術的企業(ye)。同期，公(gong)司(si)(si)還與廣(guang)東(dong)鴻圖、力勁集團、廣(guang)東(dong)鴻勁 等三家公(gong)司(si)(si)，就12000T超(chao)級壓鑄(zhu)單(dan)元研(yan)發項目舉(ju)行了簽約(yue)儀式(shi)(shi)。

（2）寧波賽維達

賽維達公司從事大中型(xing)精(jing)密鋁、鎂(mei)合(he)金(jin)壓(ya)鑄(zhu)模(mo)(mo)具的(de)設計(ji)、開發(fa)與制造，自(zi)主研 發(fa)的(de)高真(zhen)空(kong)壓(ya)鑄(zhu)模(mo)(mo)技術處于業內領先(xian)地位，是國內第(di)一家成功開發(fa)整(zheng)車(che)全鋁鎂(mei)車(che)身(shen) 的(de)模(mo)(mo)具廠(chang)。

2022年2月，公(gong)司(si)協同(tong)高(gao)合(he)汽車(che)開發的7200T一體化超大壓鑄(zhu)模具(ju)生產的壓鑄(zhu)件， 在拓普(pu)杭(hang)州灣(wan)制(zhi)造(zao)基地(di)量產下線。

目前，賽維達正在開發首款9000T大型一體式車身結構件模具(ju)，將于今年3月投 產。公(gong)司還透露已在研(yan)發12000T-20000T一體式車身結構件模具(ju)。

 （三）材(cai)料端：免熱處理合(he)金(jin)材(cai)料不斷(duan)進展(zhan)

在(zai)材料端，免熱(re)處理合金(jin)材料的(de)(de)研制突破助力大(da)(da)型一(yi)體化(hua)壓鑄的(de)(de)適(shi)用推廣。傳 統壓鑄工(gong)藝中(zhong)，需要使用到熱(re)處理等工(gong)序(xu)來提高零部件的(de)(de)機械性(xing)(xing)能、耐腐蝕性(xing)(xing)能等。 但加熱(re)冷卻過程中(zhong)產生的(de)(de)熱(re)脹冷縮效應，帶來零部件的(de)(de)形(xing)變誤差，特別是(shi)對于一(yi)體 化(hua)的(de)(de)大(da)(da)體積部件，進一(yi)步放大(da)(da)了(le)變形(xing)風(feng)險。

當前，特斯(si)拉、美國(guo)美鋁(lv)、帥翼(yi)馳集(ji)團、華(hua)人運通、廣東鴻圖、立中集(ji)團等(deng)均在 開(kai)發以(yi)及使用免熱處(chu)理鋁(lv)合(he)金材料，使得大型一體化壓鑄更加(jia)可靠。

（1）帥翼馳

帥翼(yi)(yi)馳(chi)是國(guo)內(nei)率先(xian)布局(ju)免(mian)(mian)熱處理鋁合(he)(he)金(jin)車(che)身結(jie)構件的(de)企業。2020年(nian)(nian)，公(gong)司獲得 美(mei)國(guo)美(mei)鋁EZCAST™系列的(de)高強韌鑄造(zao)鋁合(he)(he)金(jin)在國(guo)內(nei)的(de)的(de)獨家代理權，還引進(jin)了 VersaCast、SupraCast、EverCast、Colorkast等多項鋁合(he)(he)金(jin)專利技術。2021年(nian)(nian)10 月(yue)，帥翼(yi)(yi)馳(chi)表示其與蔚(yu)來聯合(he)(he)開發的(de)可用于(yu)制造(zao)大(da)型壓鑄件的(de)免(mian)(mian)熱處理鋁合(he)(he)金(jin)材料， 已成功得到蔚(yu)來驗證(zheng)，將應用于(yu)蔚(yu)來第二代平臺車(che)型。

（2）立中集團

立中(zhong)集團是研(yan)發制造銷售功能中(zhong)間(jian)合(he)(he)金新材料(liao)的科技型生產(chan)企(qi)(qi)業，全球(qiu)中(zhong)間(jian)合(he)(he) 金生產(chan)企(qi)(qi)業之一(yi)，近年一(yi)直專注于鑄造鋁合(he)(he)金及再生鋁行業核心技術，從(cong)2014年開 始研(yan)發免熱處理合(he)(he)金材料(liao)。

2019年(nian)10月(yue)10日(ri)，立(li)中集(ji)團(tuan)與武漢(han)市蔡甸區舉行項(xiang)目簽約儀式(shi)，投資10億元建設鋁(lv)(lv)合(he)(he)(he)金(jin)車(che)輪和(he)汽車(che)輕量化鋁(lv)(lv)合(he)(he)(he)金(jin)材(cai)料項(xiang)目，包括研(yan)發、制造鑄(zhu)造鋁(lv)(lv)合(he)(he)(he)金(jin)、變形(xing)鋁(lv)(lv) 合(he)(he)(he)金(jin)和(he)鋁(lv)(lv)基功(gong)能中間(jian)合(he)(he)(he)金(jin)。公(gong)司在2021年(nian)半年(nian)報中披露成功(gong)研(yan)發免熱處(chu)理合(he)(he)(he)金(jin)材(cai)料， 已取得(de)專利證(zheng)書(shu)，并打破國外(wai)技術壟斷(duan)。2021年(nian)11月(yue)，公(gong)司又(you)宣(xuan)布(bu)成功(gong)自主研(yan)發 LDHM-02免熱鑄(zhu)造鋁(lv)(lv)合(he)(he)(he)金(jin)材(cai)料，可實現汽車(che)零(ling)部件(jian)在一體化、大(da)尺寸(cun)、薄(bo)壁、結構 復雜和(he)熱處(chu)理易變形(xing)的新(xin)能源(yuan)汽車(che)結構件(jian)“鋁(lv)(lv)代鋼”材(cai)料的替代，有效降低鋁(lv)(lv)鑄(zhu)件(jian) 制作成本，較國外(wai)同(tong)類(lei)材(cai)料價格減(jian)少20%左右。

（3）廣東鴻圖

早在2015年(nian)廣東鴻圖即開始(shi)著手(shou)研發免熱處(chu)理(li)合(he)金材料(liao)(liao)并獲取(qu)專(zhuan)利(li)授權。名(ming)稱(cheng) 為(wei)“一(yi)種高強度高韌(ren)性(xing)壓鑄鋁合(he)金及其制(zhi)品”。該(gai)合(he)金屬于Al-Si-Mn-Mg-Re系，具 備高強度與高韌(ren)性(xing)，無需進行T6熱處(chu)理(li)在鑄態下就可獲得良好的(de)力(li)學性(xing)能。該(gai)合(he)金 材料(liao)(liao)可廣泛的(de)應用于車身及底(di)盤(pan)等關鍵零部件的(de)制(zhi)造。當(dang)前(qian)公司(si)超(chao)大型一(yi)體化壓鑄 產品使用的(de)均為(wei)自主(zhu)研發的(de)材料(liao)(liao)配方。

（四(si)）工藝端：集(ji)成化與(yu)品控要求提(ti)升(sheng)，仍(reng)具備(bei)較高的技術(shu)壁壘

在(zai)壓鑄工藝(yi)端，將(jiang)設(she)備-模(mo)具(ju)-材(cai)料三大要素有機地(di)加以(yi)綜合運用在(zai)當前(qian)仍具(ju)備 較高的技術(shu)壁壘，其關鍵點在(zai)于能穩定地(di)、有節奏(zou)地(di)和(he)高效地(di)生產出外觀(guan)、內在(zai)質 量好、尺寸符合要求的合格鑄件。

一體化壓(ya)(ya)鑄(zhu)本質上屬于(yu)高壓(ya)(ya)壓(ya)(ya)鑄(zhu)工藝，后(hou)者包(bao)括合(he)模(mo)(mo)(mo)、射料、回錘、冷卻(que)、充 氮、離嘴(zui)開(kai)模(mo)(mo)(mo)、頂出、頂回等步驟(zou)。高壓(ya)(ya)壓(ya)(ya)鑄(zhu)工藝生產時，首先將熔融(rong)的(de)(de)鋁(lv)合(he)金(jin)通(tong)過 壓(ya)(ya)鑄(zhu)機(ji)的(de)(de)壓(ya)(ya)射機(ji)構高速(su)和高壓(ya)(ya)注(zhu)入模(mo)(mo)(mo)具(ju)，并(bing)加(jia)壓(ya)(ya)成(cheng)型(xing)，隨后(hou)水(shui)平高壓(ya)(ya)壓(ya)(ya)鑄(zhu)機(ji)確保模(mo)(mo)(mo) 具(ju)完全關(guan)閉(bi)，通(tong)過模(mo)(mo)(mo)具(ju)內的(de)(de)冷卻(que)系統將鋁(lv)合(he)金(jin)零件(jian)快速(su)冷卻(que)至固(gu)態(tai)，最后(hou)模(mo)(mo)(mo)具(ju)打開(kai) 取出零件(jian)、清(qing)理噴涂(tu)脫模(mo)(mo)(mo)劑，結束一周期生產。

一(yi)體化(hua)壓(ya)鑄強化(hua)對(dui)超(chao)高真空壓(ya)鑄的(de)要(yao)(yao)求，主(zhu)要(yao)(yao)由(you)抽(chou)真空-鋁液(ye)填(tian)充-成(cheng)型(xing)(xing)-機加工 四(si)個環節組(zu)成(cheng)，即壓(ya)鑄機首(shou)先關閉型(xing)(xing)腔(qiang)抽(chou)出(chu)內部氣體，具體流(liu)程為模具關閉、倒料(liao)、 真空開啟、型(xing)(xing)腔(qiang)真空排(pai)氣、壓(ya)射、成(cheng)型(xing)(xing)脫模、取件、去(qu)毛刺、噴涂、再次關模到位等 環節。

另外，壓(ya)鑄機(ji)又分為冷(leng)(leng)室(shi)(shi)機(ji)、熱室(shi)(shi)機(ji)兩大類(lei)，汽車(che)結構件(jian)等尺寸(cun)超過10cm以上 的(de)零件(jian)需要采用冷(leng)(leng)室(shi)(shi)機(ji)。在(zai)冷(leng)(leng)室(shi)(shi)工(gong)藝中(zhong)，鋁等金屬(shu)首先需在(zai)單獨的(de)熔爐中(zhong)熔化并轉(zhuan) 移到保溫爐中(zhong)，然(ran)后才再倒(dao)入(ru)(ru)壓(ya)射室(shi)(shi)并注入(ru)(ru)模具。

一體化壓鑄工(gong)藝(yi)技(ji)術難點更多，全流程品(pin)控(kong)與穩(wen)定仍具備較高壁壘。

一(yi)是對(dui)技(ji)術(shu)要(yao)(yao)求更(geng)高。一(yi)方面(mian)(mian)一(yi)體(ti)(ti)化壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)需(xu)要(yao)(yao)成熟的(de)超(chao)高真(zhen)空壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)工藝。高真(zhen)空壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)是指(zhi)(zhi)壓(ya)(ya)(ya)力(li)介于(yu)50 至(zhi)100mbar之間，超(chao)高真(zhen)空壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)則指(zhi)(zhi)壓(ya)(ya)(ya)力(li)低于(yu)50mbar。一(yi)體(ti)(ti)化壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)要(yao)(yao)求壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)環境為(wei) 30mbar以下的(de)超(chao)高真(zhen)空，需(xu)要(yao)(yao)有(you)至(zhi)少比普通匹配要(yao)(yao)求兩倍以上能(neng)力(li)的(de)真(zhen)空機(ji)。另一(yi)方面(mian)(mian)清(qing)潔鋁(lv)(lv)液的(de)供料系統的(de)精準把控(kong)是一(yi)體(ti)(ti)化壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)件的(de)效率(lv)與品質(zhi)保(bao)(bao)證(zheng)的(de) 關(guan)鍵(jian)。精準的(de)定量(liang)和清(qing)潔的(de)鋁(lv)(lv)液是保(bao)(bao)證(zheng)超(chao)大(da)型一(yi)體(ti)(ti)化壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)件成功的(de)前端保(bao)(bao)障。在最 短時間內完成規定重(zhong)量(liang)鋁(lv)(lv)液的(de)供給是保(bao)(bao)證(zheng)超(chao)大(da)型一(yi)體(ti)(ti)化壓(ya)(ya)(ya)鑄(zhu)(zhu)件效率(lv)和品質(zhi)的(de)關(guan)鍵(jian)。

再一(yi)方面(mian)(mian)(mian)一(yi)體壓鑄(zhu)車(che)身零部件尺(chi)寸大(da)(da)，自動化(hua)去(qu)(qu)(qu)毛(mao)(mao)(mao)刺(ci)難度(du)(du)高(gao)。比如(ru)后底盤總成 零件產品正面(mian)(mian)(mian)、底面(mian)(mian)(mian)、兩側面(mian)(mian)(mian)均有(you)去(qu)(qu)(qu)毛(mao)(mao)(mao)刺(ci)的區域(yu)，去(qu)(qu)(qu)毛(mao)(mao)(mao)刺(ci)部位多(duo)，加工尺(chi)寸范(fan)圍(wei)大(da)(da)， 傳統的機器人去(qu)(qu)(qu)毛(mao)(mao)(mao)刺(ci)方案無法對應。同時產品設(she)計為(wei)薄壁結構件，尺(chi)寸跨度(du)(du)大(da)(da)，變 形量也(ye)大(da)(da)，特(te)別是兩側輪罩區域(yu)，變形量超過(guo)5mm，是自動化(hua)去(qu)(qu)(qu)毛(mao)(mao)(mao)刺(ci)面(mian)(mian)(mian)臨(lin)的另一(yi)難 點。

二是要求制造企業具備極強(qiang)的(de)know-how。

整車(che)廠對一體化壓(ya)鑄(zhu)車(che)身結構件(jian)的要求高(gao)，壓(ya)鑄(zhu)機需要在快(kuai)速的大規模(mo)生(sheng)產(chan)過(guo) 程(cheng)中保持(chi)(chi)高(gao)良率(lv)，實現生(sheng)產(chan)部件(jian)的一致性(xing)和(he)穩定(ding)性(xing)。如(ru)何控制壓(ya)鑄(zhu)機打入鋁水的溫 度、速度、壓(ya)力(li)以(yi)保證量產(chan)一致性(xing)，如(ru)何維持(chi)(chi)模(mo)具溫度場(chang)穩定(ding)，避免金屬(shu)液(ye)凝固過(guo)程(cheng) 中發(fa)生(sheng)變形(xing)和(he)缺陷等，都需要壓(ya)鑄(zhu)機生(sheng)產(chan)廠商在工藝know how端有較(jiao)為深度的積(ji)累。

四、一體化壓鑄市場：量價齊升，空間廣闊
（一）中國市場 2025 年規模預計高達 400 億元

1.單(dan)車價值(zhi)量大幅(fu)提(ti)升，市場空間(jian)廣(guang)闊

除(chu)車(che)(che)廠(chang)(chang)采購壓(ya)(ya)鑄(zhu)機自研一(yi)(yi)體(ti)(ti)化壓(ya)(ya)鑄(zhu)后底盤外，車(che)(che)身(shen)結構件的(de)壓(ya)(ya)鑄(zhu)廠(chang)(chang)商以及電池(chi) 包和電驅動殼體(ti)(ti)的(de)壓(ya)(ya)鑄(zhu)廠(chang)(chang)商同樣進行(xing)著一(yi)(yi)體(ti)(ti)化壓(ya)(ya)鑄(zhu)業務的(de)布局。在當前(qian)新(xin)能源車(che)(che)銷 量高增以及大型壓(ya)(ya)鑄(zhu)件使用(yong)不斷(duan)擴張(zhang)背景下(xia)，零部(bu)件廠(chang)(chang)商高度受益(yi)壓(ya)(ya)鑄(zhu)件需求(qiu)放量。

當前新(xin)能源(yuan)車(che)單件一(yi)體(ti)化(hua)(hua)壓鑄后(hou)底板重量(liang)約為50-60kg，以50~60元/kg的產品(pin) 定價(jia)模式預計(ji)，一(yi)體(ti)化(hua)(hua)壓鑄后(hou)底板單車(che)價(jia)值(zhi)量(liang)約為3000元。若將(jiang)一(yi)體(ti)化(hua)(hua)鑄件拓展車(che) 身及底盤全系，單車(che)價(jia)值(zhi)量(liang)將(jiang)有望達到(dao)2.14~2.36萬(wan)元。

2.放(fang)量節奏加速，2025年(nian)預計規模可達400億元

考慮到一(yi)體(ti)(ti)化壓(ya)鑄的(de)技術、資金門(men)檻較高，我們認為(wei)該市場(chang)(chang)將首(shou)先在新(xin)能源乘 用(yong)車(che)中逐(zhu)(zhu)步(bu)推廣。隨著一(yi)體(ti)(ti)化壓(ya)鑄優(you)勢逐(zhu)(zhu)步(bu)凸顯與技術的(de)推廣，我們認為(wei)一(yi)方面汽 車(che)用(yong)壓(ya)鑄鋁數將不斷增加(jia)，同時，隨著一(yi)體(ti)(ti)化壓(ya)鑄工藝滲透率(lv)的(de)提(ti)升(sheng)，單車(che)一(yi)體(ti)(ti)化 壓(ya)鑄件的(de)價值(zhi)量也(ye)會(hui)逐(zhu)(zhu)步(bu)提(ti)升(sheng)。量價齊(qi)飛的(de)邏(luo)輯支(zhi)撐(cheng)一(yi)體(ti)(ti)化壓(ya)鑄市場(chang)(chang)空間迅速擴大(da)。

根據(ju)國內新(xin)能源乘用(yong)車(che)(che)(che)、單車(che)(che)(che)用(yong)鋁(lv)(lv)(lv)量(liang)、壓鑄鋁(lv)(lv)(lv)占(zhan)汽車(che)(che)(che)用(yong)鋁(lv)(lv)(lv)比(bi)例數據(ju)先推算出國 內新(xin)能源壓鑄用(yong)鋁(lv)(lv)(lv)量(liang)計(ji)算顯示2025年新(xin)能源汽車(che)(che)(che)鋁(lv)(lv)(lv)壓鑄市場規模達1259.91億元。

新(xin)(xin)能(neng)(neng)源(yuan)乘用車產量(liang)(liang)：根據中汽(qi)協數據，2021年(nian)全年(nian)銷售333.4萬輛新(xin)(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽(qi)車， 根據政策、技(ji)術突破及消(xiao)費熱情高(gao)漲等因素(su)，我(wo)們預計后續新(xin)(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽(qi)車滲透(tou)率將持(chi) 續提(ti)升，新(xin)(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽(qi)車銷量(liang)(liang)維持(chi)高(gao)增態勢。

單車(che)用鋁量：參考CM GROUP的(de)預測數據，2025年單車(che)用鋁量達226.8kg， 2020-2025年CAGR為(wei)5.69%。

單車(che)用(yong)鋁中壓(ya)鑄(zhu)件比例：根據(ju)《壓(ya)鑄(zhu)周刊》數據(ju)，車(che)用(yong)鋁合金(jin)工藝有壓(ya)鑄(zhu)、擠 壓(ya)、軋制、鍛造，其中鋁壓(ya)鑄(zhu)工藝占大多數，2021年達77%，我們認為2021-2025這 一比例將保持平穩。

鋁合(he)金(jin)單(dan)價：根據愛柯迪招股說明書測(ce)算，汽車(che)用鋁合(he)金(jin)壓(ya)(ya)鑄(zhu)件鋁合(he)金(jin)平均售價為(wei)4.52萬元/噸。由于鋁價格的波動將(jiang)在較(jiao)大程度上影響估值結果，為(wei)更(geng)好(hao)體(ti)現產 能實現對一體(ti)化壓(ya)(ya)鑄(zhu)市場空間增長(chang)的促進作用，我們假定鋁合(he)金(jin)單(dan)價維(wei)持不變。

一(yi)體化(hua)壓鑄(zhu)工藝(yi)采用(yong)率(lv)：通過對(dui)后續車(che)廠(chang)對(dui)車(che)身及底盤一(yi)體化(hua)壓鑄(zhu)的進度(du)推算(suan)， 到2025年一(yi)體化(hua)壓住(zhu)市場規模有望高達(da)400億元。其中保(bao)守估計：

一體化(hua)后(hou)底(di)板：2022年(nian)(nian)隨著Model Y 的繼續放量引領，小(xiao)鵬蔚來理(li)想零跑等新(xin) 勢(shi)力車(che)(che)(che)的相關高端車(che)(che)(che)型(xing)率先(xian)跟進(jin)(jin)，后(hou)續其它自主及(ji)品牌跟進(jin)(jin)。據各家新(xin)勢(shi)力車(che)(che)(che)新(xin)年(nian)(nian) 推出的新(xin)車(che)(che)(che)型(xing)與一體化(hua)壓鑄(zhu)的公布進(jin)(jin)展(zhan)來看，2022年(nian)(nian)仍以(yi)特斯(si)拉(la)modelY為主導(dao)，部 分新(xin)勢(shi)力車(che)(che)(che)企2022年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)開始放量，預計(ji)2023年(nian)(nian)可實現較快突破(po)。

CTC上箱(xiang)體：預計2025年隨著寧德時代(dai)和特斯拉(la)CTC的(de)廣泛應用開始上量(liang)。

一體化(hua)前艙(cang)總成：由(you)于(yu)該部件更大所(suo)需壓鑄機噸位更高，目(mu)前仍在研(yan)發和試驗 之中，預(yu)計23年試驗量產，24年正式投放量產車型(xing)。

底盤前(qian)橋與后橋：當前(qian)已(yi)有分區模(mo)塊化三(san)合(he)一五合(he)一試驗，后續(xu)隨著集(ji)成程度 的進(jin)一步(bu)拓展，結(jie)合(he)2025年(nian)CTC和滑板底盤的應用(yong)全(quan)系放量。

電(dian)池托盤：電(dian)池托盤的長度更長，需(xu)要更大(da)噸(dun)位(wei)壓鑄(zhu)機試驗，預計進度略晚于 后底板。預計2022年(nian)底1.2萬噸(dun)壓鑄(zhu)機布局完(wan)善后2023年(nian)方(fang)能試產。

（二）第三方(fang)壓(ya)鑄廠下游供應鏈(lian)廣，技術與成本優勢優化格(ge)局

1.第三(san)方壓鑄廠下游供應鏈廣闊，具備較廣市場空(kong)間

（1）底盤(pan)制造方面，一體(ti)(ti)化(hua)(hua)(hua)壓鑄(zhu)企業作為(wei)(wei)基礎供(gong)應(ying)商不(bu)可或缺。無論是(shi)電池廠(chang) 還是(shi)滑(hua)板(ban)底盤(pan)公司亦或是(shi)主機廠(chang)自行開發(fa)滑(hua)板(ban)底盤(pan)平臺，其(qi)均需要一體(ti)(ti)化(hua)(hua)(hua)壓鑄(zhu)企業 供(gong)應(ying)模塊化(hua)(hua)(hua)及一體(ti)(ti)化(hua)(hua)(hua)壓鑄(zhu)件作為(wei)(wei)制造基礎。

（2）車身制造方面，第三方供(gong)應(ying)鏈條(tiao)與市場前景可期

短期看(kan)：新(xin)勢力企業(ye)由(you)于制造業(ye)基礎(chu)較弱且規(gui)模(mo)效應尚不明顯(xian)，因此(ci)通過攜手 第三方(fang)壓鑄(zhu)廠形成規(gui)模(mo)效應實(shi)現(xian)提(ti)效降成本為(wei)最(zui)優解。特斯拉(la)由(you)于自身(shen)工藝先(xian)行短 期一(yi)(yi)體(ti)化壓鑄(zhu)仍由(you)自身(shen)突破開發。中(zhong)期看(kan)：隨(sui)著(zhu)更多的(de)車企開始布局(ju)輕(qing)量(liang)一(yi)(yi)體(ti)化時(shi)， 外溢(yi)訂單將不斷增加。長期看(kan)：當(dang)一(yi)(yi)體(ti)化壓鑄(zhu)已經(jing)成為(wei)行業(ye)普適現(xian)象，主機廠從提(ti) 升效益的(de)角度上，將重新(xin)開發更進一(yi)(yi)步的(de)升級設計，具體(ti)車身(shen)生產(chan)(chan)從工業(ye)生產(chan)(chan)的(de)效 益最(zui)大(da)化角度考慮，有(you)望(wang)進行第三方(fang)統籌。

2.第三方壓(ya)鑄在技術與成本(ben)兩端(duan)更(geng)具優勢

從(cong)技(ji)術角度看，主(zhu)機廠自行一體(ti)(ti)化(hua)壓鑄生產面(mian)臨挑(tiao)戰。一體(ti)(ti)化(hua)壓鑄仍處于發(fa)展 初期，需兼(jian)具(ju)功能性(xing)與工藝性(xing)，各個環節都要(yao)有長期的技(ji)術經驗積累。除特斯(si)拉作 為先行者已(yi)自主(zhu)掌握該技(ji)術外，大(da)多數主(zhu)機廠相比第三方壓鑄廠，在研發(fa)人員和(he)技(ji) 術儲備(bei)上(shang)都不占(zhan)優勢(shi)，難(nan)以(yi)從(cong)傳統成熟的技(ji)術中脫離開(kai)來，實現一體(ti)(ti)化(hua)壓鑄具(ju)有一 定難(nan)度。

從成本(ben)角度看，主機廠(chang)(chang)是否選擇自行(xing)(xing)一(yi)(yi)體(ti)化壓鑄(zhu)(zhu)的(de)一(yi)(yi)個重(zhong)(zhong)要因素是汽車(che)銷售量。 由于(yu)主機廠(chang)(chang)自行(xing)(xing)壓鑄(zhu)(zhu)只能配(pei)套本(ben)廠(chang)(chang)的(de)車(che)型(xing)產(chan)(chan)品，無法兼顧產(chan)(chan)量和(he)運營成本(ben)，而(er)壓鑄(zhu)(zhu) 設(she)備、廠(chang)(chang)房搭建均為重(zhong)(zhong)資產(chan)(chan)投入，一(yi)(yi)旦產(chan)(chan)銷量無法兼顧，則(ze)單(dan)臺產(chan)(chan)值將不達預期，自 建車(che)間(jian)進(jin)行(xing)(xing)一(yi)(yi)體(ti)化壓鑄(zhu)(zhu)的(de)成本(ben)就很高。與之相(xiang)比(bi)，第三方壓鑄(zhu)(zhu)廠(chang)(chang)可以實現(xian)模具更換 適用于(yu)不同(tong)車(che)型(xing)產(chan)(chan)品的(de)生產(chan)(chan)，從而(er)提升設(she)備利用率，降低邊際生產(chan)(chan)成本(ben)，所以生產(chan)(chan) 數量較少時，一(yi)(yi)體(ti)化壓鑄(zhu)(zhu)的(de)成本(ben)一(yi)(yi)般也比(bi)主機廠(chang)(chang)更低。

因此，我們認(ren)為在一體(ti)化壓(ya)鑄(zhu)市場迅(xun)猛增長的市場背景下(xia)，第三方壓(ya)鑄(zhu)廠商將 迎來重要發展機遇。

五、一體化壓鑄廠商加速跑馬圈地
（一(yi)）廣東鴻圖：國內鋁(lv)壓鑄龍頭，一(yi)體(ti)壓鑄技術領先

1.公(gong)司簡介：老(lao)牌龍頭壓鑄企業，技術積淀深厚(hou)，引領一體化(hua)壓鑄先行

廣東鴻(hong)圖是(shi)鋁(lv)合(he)金壓鑄件(jian)龍頭企業(ye)。目前業(ye)務主要分(fen)為壓鑄件(jian)制造、汽(qi)車內(nei) 飾、投資(zi)三個(ge)板塊（前期(qi)的專用車板塊，公司公告稱(cheng)已掛牌轉讓寶龍汽(qi)車股份）。 公司2006年在深(shen)圳(zhen)證券交易所掛牌上市，在壓鑄領域(yu)深(shen)耕厚植，多次(ci)榮(rong)膺“中國壓 鑄件(jian)生產企業(ye)綜合(he)實力50強”稱(cheng)號(hao)。

一(yi)體化(hua)壓(ya)鑄(zhu)(zhu)方面，公(gong)(gong)司潛(qian)心研(yan)發，開(kai)拓進取，引領一(yi)體化(hua)壓(ya)鑄(zhu)(zhu)推進。2021年 公(gong)(gong)司開(kai)展“結(jie)構件(jian)一(yi)體化(hua)成(cheng)型(xing)”項目的大(da)(da)型(xing)壓(ya)鑄(zhu)(zhu)島(dao)整體規劃，前期(qi)進行一(yi)系列(lie)設備(bei)(bei) 采購為搶占(zhan)一(yi)體化(hua)壓(ya)鑄(zhu)(zhu)市場先機做(zuo)準備(bei)(bei)。同期(qi)，公(gong)(gong)司在(zai)免熱(re)處(chu)理材(cai)料研(yan)發和超(chao)低速(su) 壓(ya)鑄(zhu)(zhu)等新(xin)工藝引入方面取得重(zhong)大(da)(da)突破(po)。2022年1月，廣東鴻圖成(cheng)功試制(zhi)首個6800T 超(chao)大(da)(da)型(xing)一(yi)體化(hua)鋁合金結(jie)構件(jian)，并向(xiang)力(li)勁集(ji)團(tuan)達成(cheng)批量(liang)采購協定(ding)，總共簽訂了包(bao)括(kuo)2 套12000T汽車鋁合金零(ling)部件(jian)單元在(zai)內的8套大(da)(da)型(xing)及超(chao)大(da)(da)型(xing)智能汽車鋁合金零(ling)部件(jian)單 元，強勢進軍一(yi)體化(hua)壓(ya)鑄(zhu)(zhu)賽道。

廣東鴻圖在(zai)制造工藝方面(mian)各個(ge)環節均有相(xiang)應的技(ji)術儲備。包括自(zi)主(zhu)研制的免(mian)熱(re) 處理材料；公司(si)擁(yong)有獨立的經驗數據庫(ku)，掌握(wo)高真空壓(ya)鑄、模溫控制等(deng)核(he)心技(ji)術， 目前國內細(xi)分賽道自(zi)主(zhu)專(zhuan)利數第一。

制造(zao)工藝決定了一(yi)體(ti)化壓鑄(zhu)(zhu)的良(liang)品(pin)率(lv)。廣東鴻圖(tu)目(mu)前已為多(duo)家下(xia)游客(ke)戶開發試 制一(yi)體(ti)化壓鑄(zhu)(zhu)結構件(jian)，試產下(xia)線目(mu)標良(liang)品(pin)率(lv)與生產節拍控(kong)制水平行業領先，有望迅 速(su)達成一(yi)體(ti)化壓鑄(zhu)(zhu)量(liang)產能力。

2.公司財務：邊際改善跡象(xiang)明(ming)顯，主業現金(jin)流穩定

公(gong)司營收及凈(jing)利(li)(li)潤表(biao)現邊(bian)際改善(shan)跡象明(ming)顯。2020年(nian)(nian)受新冠及國際經濟下(xia)(xia)(xia)行(xing)沖 擊，汽(qi)車行(xing)業(ye)整體銷(xiao)量(liang)下(xia)(xia)(xia)滑。公(gong)司頂住汽(qi)車市場下(xia)(xia)(xia)行(xing)壓力，嚴控成本，積極鞏固、 發展主業(ye)，2020年(nian)(nian)全年(nian)(nian)實現營業(ye)收入(ru)5596.03百萬(wan)元(yuan)，同比(bi)下(xia)(xia)(xia)降5.25%，歸(gui)母凈(jing)利(li)(li) 潤155.73百萬(wan)元(yuan)，同比(bi)上(shang)升(sheng)(sheng)464.55%，扣非歸(gui)母凈(jing)利(li)(li)潤151.67百萬(wan)元(yuan)，同比(bi)上(shang)升(sheng)(sheng)2033.1%。其(qi)中利(li)(li)潤端同比(bi)上(shang)升(sheng)(sheng)明(ming)顯是(shi)由于前(qian)期計提較多(duo)商譽減值準備造成低基數 所致。2021年(nian)(nian)疫情緩解，汽(qi)車行(xing)業(ye)景(jing)氣度復蘇，疊(die)加(jia)下(xia)(xia)(xia)半年(nian)(nian)汽(qi)車缺芯問題緩解及新 能源汽(qi)車超(chao)預期的銷(xiao)量(liang)增速等(deng)因(yin)素，公(gong)司21年(nian)(nian)業(ye)績預告稱歸(gui)母凈(jing)利(li)(li)潤將(jiang)繼(ji)續增長 70%-90%，財務邊(bian)際改善(shan)跡象明(ming)顯。

分季度來看，公(gong)司自(zi)2021年(nian)3月效能改(gai)善和訂單復蘇(su)開始呈現(xian)(xian)明顯趨勢，對(dui)(dui)應 2021Q1營收及(ji)營業(ye)(ye)利(li)潤(run)同比(bi)(bi)大幅(fu)增(zeng)長。尤其(qi)在2021Q3，在汽(qi)車(che)行(xing)業(ye)(ye)整體嚴(yan)重(zhong)受缺(que) 芯問題影響背(bei)景而導致行(xing)業(ye)(ye)下行(xing)大背(bei)景下，公(gong)司營收及(ji)營業(ye)(ye)利(li)潤(run)同比(bi)(bi)雖出現(xian)(xian)小幅(fu)下 調，但對(dui)(dui)比(bi)(bi)同業(ye)(ye)大部分公(gong)司出現(xian)(xian)的虧(kui)損情況(kuang)，公(gong)司頂(ding)住壓力依然實現(xian)(xian)較大正利(li)潤(run)。 隨著后期缺(que)芯問題緩解，疊(die)加四(si)季度汽(qi)車(che)行(xing)業(ye)(ye)傳統旺季因素，公(gong)司在壓鑄(zhu)件業(ye)(ye)務方 面繼續取(qu)得重(zhong)大突破，全年(nian)歸母凈(jing)利(li)潤(run)呈現(xian)(xian)高增(zeng)態勢。

公(gong)(gong)(gong)司主業(ye)雄(xiong)厚(hou)，壓(ya)鑄(zhu)件制造(zao)營(ying)收(shou)體量(liang)優勢明顯(xian)。鑄(zhu)件制造(zao)、汽車內飾件業(ye)務占 據公(gong)(gong)(gong)司營(ying)收(shou)絕大部分，且(qie)比例常(chang)年較為(wei)穩定，是公(gong)(gong)(gong)司現金流及利潤(run)的重要來源。對 比壓(ya)鑄(zhu)行業(ye)可比公(gong)(gong)(gong)司，廣東鴻圖在營(ying)收(shou)體量(liang)方(fang)面有顯(xian)著優勢。公(gong)(gong)(gong)司在壓(ya)鑄(zhu)件行業(ye)生 產規模(mo)大，在手訂單足(zu)，易于發揮(hui)規模(mo)優勢，降低成(cheng)本(ben)，提升利潤(run)率。

公司(si)(si)期間費用(yong)率(lv)情況穩定(ding)。公司(si)(si)堅持精實(shi)管理，嚴(yan)控成本，期間費用(yong)率(lv)一直保(bao) 持穩定(ding)水平。

研(yan)(yan)發(fa)(fa)(fa)(fa)費用率方面，公(gong)司長期貫徹重(zhong)視研(yan)(yan)發(fa)(fa)(fa)(fa)的(de)發(fa)(fa)(fa)(fa)展戰略，持續加大(da)對(dui)研(yan)(yan)發(fa)(fa)(fa)(fa)項目的(de) 軟硬(ying)件投入。在(zai)壓鑄板塊(kuai)，公(gong)司掌握真空壓鑄技術在(zai)內(nei)(nei)的(de)多項核心(xin)技術，整(zheng)體技術 研(yan)(yan)發(fa)(fa)(fa)(fa)水平居國內(nei)(nei)同業領先地位(wei)。模(mo)具(ju)子公(gong)司研(yan)(yan)發(fa)(fa)(fa)(fa)實力(li)強勁，同時(shi)具(ju)備(bei)壓鑄模(mo)、注塑 模(mo)、工(gong)裝夾具(ju)產品及工(gong)藝全覆蓋能力(li)，可實現全板塊(kuai)模(mo)具(ju)保(bao)障，縮(suo)短研(yan)(yan)發(fa)(fa)(fa)(fa)周期，增 強公(gong)司核心(xin)競爭力(li)。

3.公(gong)司客(ke)戶：多(duo)層次客(ke)戶資源助(zhu)力業績(ji)韌性

公(gong)(gong)司(si)憑(ping)借多(duo)年(nian)合作歷史以及過(guo)硬產(chan)品(pin)質(zhi)量，深(shen)(shen)層(ceng)綁定客(ke)(ke)(ke)戶資(zi)源(yuan)。公(gong)(gong)司(si)在壓鑄(zhu)板 塊已通過(guo)國(guo)際(ji)IATF16949質(zhi)量管(guan)理體系(xi)認證，連(lian)續八年(nian)獲得(de)“通用年(nian)度優秀供應商(shang)(shang)(shang) 獎項”（國(guo)內僅廣(guang)(guang)東(dong)鴻圖和福耀玻璃連(lian)續獲此殊榮），產(chan)品(pin)質(zhi)量深(shen)(shen)受客(ke)(ke)(ke)戶信(xin)賴(lai)。在 國(guo)內品(pin)牌(pai)客(ke)(ke)(ke)戶方(fang)面，公(gong)(gong)司(si)與一汽、上汽、東(dong)風、廣(guang)(guang)汽、吉汽、長(chang)城在內的(de)(de)大(da)(da)型知名 整車廠商(shang)(shang)(shang)保持深(shen)(shen)度合作關系(xi)；在新能源(yuan)領(ling)域，公(gong)(gong)司(si)亦積極開拓進取(qu)，斬獲蔚(yu)來、小 鵬、廣(guang)(guang)汽新能源(yuan)、寧德時代等(deng)新能源(yuan)廠商(shang)(shang)(shang)訂單；國(guo)外(wai)品(pin)牌(pai)中美系(xi)的(de)(de)通用、克(ke)萊斯 勒、福特(te)，日系(xi)的(de)(de)本(ben)田、日產(chan)、豐田，歐(ou)系(xi)的(de)(de)奔(ben)馳(chi)、沃爾沃、大(da)(da)眾等(deng)亦是公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)戰 略合作伙伴(ban)。這些客(ke)(ke)(ke)戶對上游零部(bu)件(jian)供應商(shang)(shang)(shang)質(zhi)量要求高，更換上游零部(bu)件(jian)供應商(shang)(shang)(shang)的(de)(de)轉換成本(ben)高且周期長(chang)。公(gong)(gong)司(si)憑(ping)借過(guo)硬的(de)(de)產(chan)品(pin)質(zhi)量，深(shen)(shen)層(ceng)綁定客(ke)(ke)(ke)戶資(zi)源(yuan)，鞏固公(gong)(gong)司(si)行 業領(ling)先(xian)優勢。

分(fen)區域來看，公(gong)司鋁合金(jin)零(ling)部件板塊(kuai)下(xia)設廣(guang)東高要(yao)、江(jiang)蘇南(nan)通(tong)、湖北武漢三大 生產基地。其中，公(gong)司主廠設立在廣(guang)東肇慶，緊鄰(lin)比亞迪(di)，廣(guang)汽，小(xiao)鵬等整車廠 商。憑借地域優勢，公(gong)司可快速響應客戶需求，爭取更多訂單。

公(gong)司(si)前五大客(ke)(ke)戶(hu)中(zhong)，沒有(you)(you)特別集中(zhong)的現象，公(gong)司(si)營(ying)收不過度(du)依賴于某(mou)一特定廠 商(shang)，經營(ying)穩(wen)定性強。同時(shi)，2019-2020年間，公(gong)司(si)前五大客(ke)(ke)戶(hu)總營(ying)收占比小有(you)(you)提升， 說(shuo)明公(gong)司(si)與(yu)重要客(ke)(ke)戶(hu)的合作關系進一步鞏固。

4.管理效能提升

公(gong)司管(guan)理(li)方面，近期公(gong)司董事(shi)、董秘、副總(zong)裁、職工監事(shi)有一定人(ren)員更換(huan)，新任 高管(guan)多數(shu)學歷較高，且有豐富管(guan)理(li)經(jing)(jing)驗及任職經(jing)(jing)歷，為公(gong)司經(jing)(jing)營注入新鮮血液。新 管(guan)理(li)層精(jing)簡管(guan)理(li)流程體系，推(tui)動公(gong)司經(jing)(jing)營效能(neng)大幅提升(sheng)。

（二）拓普(pu)集團：向智能(neng)電車一體(ti)化零部(bu)件廠商發展

1.深耕汽車零部件，定位模(mo)塊化供(gong)應商(shang)

拓(tuo)普集團于1983年成立，2015年上市，總部(bu)位于寧波，是一家從事汽車核心 零(ling)部(bu)件(jian)研發(fa)、生產與銷售的模塊(kuai)化供(gong)應商，主營業務包括減震(zhen)器、內飾功能件(jian)、底 盤系統、汽車電子、熱管(guan)理系統等(deng)系列(lie)產品。公司產品線(xian)覆蓋面廣，把握行業發(fa)展 趨勢，前瞻布局新能源汽車賽道(dao)。

公司2021Q1-Q3實(shi)現營(ying)收(shou)78.23億元，同比(bi)增長81.1%；歸母凈利潤7.53 億元， 同比(bi)增長103.5%。在缺芯和原材(cai)料(liao)上漲的(de)背景(jing)下，保持了有(you)力增速(su)。

公司是國(guo)(guo)內(nei)NVH（減震(zhen)(zhen)降噪）行(xing)業龍頭。2001年成(cheng)立拓普NVH研發(fa)中(zhong)心進(jin)(jin)入國(guo)(guo) 際市(shi)場，橡(xiang)膠減震(zhen)(zhen)產品 2011-2013年銷售額連續(xu)排(pai)名全(quan)國(guo)(guo)第一(yi)，國(guo)(guo)內(nei)市(shi)占率(lv)不(bu)斷提 高(gao)，同時出口至(zhi)北美、歐洲、東南亞(ya)、中(zhong)東等地區，是國(guo)(guo)內(nei)為數(shu)不(bu)多(duo)的(de)具備整車(che)同步 研發(fa)能力的(de)NVH零部件(jian)供應商之(zhi)一(yi)，也是為數(shu)不(bu)多(duo)進(jin)(jin)入國(guo)(guo)際整車(che)OEM配套(tao)體系(xi)(xi)(xi)的(de)零 部件(jian)供應商之(zhi)一(yi)。內(nei)飾(shi)(shi)功能件(jian)方面(mian)，公司已擁有乘員(yuan)艙內(nei)飾(shi)(shi)件(jian)系(xi)(xi)(xi)統(tong)、行(xing)李艙內(nei)飾(shi)(shi)系(xi)(xi)(xi) 統(tong)、發(fa)動機(ji)內(nei)飾(shi)(shi)系(xi)(xi)(xi)統(tong)、外飾(shi)(shi)系(xi)(xi)(xi)統(tong)等整車(che)的(de)聲學(xue)套(tao)組(zu)，可以實現系(xi)(xi)(xi)統(tong)級的(de)整車(che)隔音方 案。

2.開啟(qi)布局一體化壓鑄(zhu)車身(shen)及底盤(pan)項(xiang)目，打(da)開新成(cheng)長曲線(xian)

（1）開(kai)啟(qi)布局(ju)車身一體化壓鑄

2021年9月，公(gong)司與力勁(jing)(jing)(jing)集團就(jiu)汽車輕量化、大型(xing)汽車結構件一體化成(cheng)型(xing)項目達 成(cheng)全新戰略合作(zuo)協(xie)議，向(xiang)力勁(jing)(jing)(jing)集團采(cai)購(gou)21套力勁(jing)(jing)(jing)壓鑄(zhu)單元，其中(zhong)包括(kuo)6臺合模力 7200T、10臺4500T、5臺2000T的大型(xing)壓鑄(zhu)機。

2022年2月，通過(guo)不斷迭代的(de)(de)虛擬仿真與臺架試驗驗證，國(guo)內首臺使用7200T壓(ya) 鑄(zhu)機(ji)產出的(de)(de)超(chao)大壓(ya)鑄(zhu)一體(ti)化后艙下(xia)線，這也標志公司成(cheng)為國(guo)內首個量產超(chao)大型一體(ti) 化鋁合(he)金結構件制造技術的(de)(de)汽車零部件供應(ying)商。公司掌握鋁合(he)金加工領(ling)域的(de)(de)壓(ya)鑄(zhu)、 擠壓(ya)、鍛(duan)造全(quan)套工藝，在輕量化底盤和一體(ti)化壓(ya)鑄(zhu)方(fang)面擁有強勁(jing)的(de)(de)技術和設備支撐， 具備較(jiao)高(gao)的(de)(de)行業地位和先發優勢(shi)。

（2）攜(xie)手(shou)Rivian搶先(xian)布局滑板底盤

早在2016年(nian)公(gong)司(si)成功打通特斯(si)拉(la)(la)的供應鏈(lian)，獲得特斯(si)拉(la)(la)Model 3的輕(qing)量(liang)化底(di)盤(pan) 定點協議，為特斯(si)拉(la)(la)供應控制臂(bei)、鋁合金(jin)底(di)盤(pan)結構件、電池包等產(chan)品(pin)，品(pin)類(lei)主要集(ji)中 在輕(qing)量(liang)化底(di)盤(pan)方面。2017 年(nian)公(gong)司(si)收購福多(duo)納，獲得包括(kuo)前副車架總成、后橋總成、 擺臂(bei)總成、控制臂(bei)等全套底(di)盤(pan)相關系統產(chan)品(pin)技術(shu)。

2022年2月08日，拓普集團公告稱：擬在寧波市(shi)杭州(zhou)灣(wan)新區(qu)新設(she)全資子公司(si)拓普 滑板底(di)盤（寧波）有(you)限(xian)公司(si)。基于公司(si)擁有(you)的(de)懸架(jia)系(xi)統(tong)、線(xian)控(kong)剎車、線(xian)控(kong)轉向(xiang)等豐富 產品(pin)線(xian)及底(di)盤調校(xiao)能力，以及與RIVIAN在滑板底(di)盤的(de)合作經(jing)驗，在杭州(zhou)灣(wan)新區(qu)新設(she) 工廠，整合上述模塊(kuai)于同一(yi)平臺，未(wei)來(lai)可(ke)為周邊及海外客戶提供(gong)性能、質量和成本 最(zui)優的(de)滑板底(di)盤產品(pin)。

3.研發擴產持續(xu)加大，后續(xu)增長強勁可(ke)期

公司持續加大研發(fa)(fa)創新力度，在(zai)體系建設、人(ren)才(cai)引進、實驗能(neng)力等方面(mian)持續投 入(ru)，每年(nian)研發(fa)(fa)投入(ru)占(zhan)營業收入(ru)比例保持在(zai)平均約5%。

公司的資本開支(zhi)力度加大，產(chan)(chan)能擴張加速。2021年前三季度公司資本性(xing)支(zhi)出(chu) 22.51億(yi)元，同(tong)比(bi)增長(chang)194.58%，其中，2021Q3為7.59億(yi)元，同(tong)比(bi)增長(chang)113.43%。 公司加快推進湘(xiang)潭基(ji)地(di)、寧(ning)波杭州灣新(xin)區基(ji)地(di)和寧(ning)波鄞州區生產(chan)(chan)基(ji)地(di)的建設(she)(she)，并在 上海、湖州、西安等(deng)地(di)新(xin)設(she)(she)工廠。2021年12月，公司宣布在重慶市(shi)沙坪壩區投資 15億(yi)元分期建設(she)(she)新(xin)能源(yuan)汽車(che)各產(chan)(chan)品(pin)線生產(chan)(chan)基(ji)地(di)。海外方面，公司在波蘭追加投資并 加快產(chan)(chan)能建設(she)(she)，加快墨西哥工廠的籌建工作(zuo)，用(yong)于輕量(liang)化底盤、熱管理、內(nei)飾功(gong)能 件等(deng)業務(wu)的產(chan)(chan)能建設(she)(she)。

（三）文燦(can)股(gu)份：一體化壓鑄(zhu)先行企業

1.并購(gou)增厚壓鑄技術基礎(chu)，收入穩步上揚

廣東文燦壓鑄股份有限(xian)公(gong)司成立于1998年(nian)，總部位于廣東佛山，主要從事汽(qi)(qi)車 鋁合金精密壓鑄件(jian)的研發、生產(chan)和銷售。近年(nian)來隨(sui)著新能源汽(qi)(qi)車銷量快速增長，公(gong) 司新能源汽(qi)(qi)車壓鑄件(jian)業(ye)務不斷擴張，收入穩步上揚(yang)。2021Q1-Q3實現營業(ye)收入29.65 億元(yuan)，歸母凈(jing)利潤6882萬元(yuan)。

公司(si)深耕鋁合金精(jing)密(mi)壓鑄(zhu)(zhu)件(jian)領域，產品(pin)可應用于中(zhong)高檔(dang)汽車(che)(che)(che)的發動機(ji)系(xi)統、變 速箱系(xi)統、底盤系(xi)統、制動系(xi)統、車(che)(che)(che)身結構(gou)件(jian)等(deng)。收購(gou)百(bai)煉集團后(hou)業務向超大型(xing)一體 化(hua)壓鑄(zhu)(zhu)車(che)(che)(che)身結構(gou)件(jian)延(yan)伸。汽車(che)(che)(che)類(汽車(che)(che)(che)壓鑄(zhu)(zhu)件(jian)+模(mo)具(ju))營(ying)收占比不斷上(shang)升，2020 年公 司(si)汽車(che)(che)(che)類鑄(zhu)(zhu)件(jian)營(ying)收已占比 90%以上(shang)。

2.建設全球生產(chan)基(ji)地，一(yi)體化壓鑄(zhu)產(chan)品矩陣不斷豐富(fu)

一體化壓(ya)鑄方面(mian)，2021年5月，文(wen)燦股份向(xiang)力(li)勁集團采購了2套6000T壓(ya)鑄機設 備，與(yu)蔚來汽(qi)車共(gong)同開發后底板一體化壓(ya)鑄。

為(wei)加快推進在一體(ti)化壓鑄領域布(bu)局，公司(si)子公司(si)法國(guo)(guo)(guo)百煉(lian)在墨(mo)西哥、中國(guo)(guo)(guo)、法 國(guo)(guo)(guo)、匈牙利等(deng)國(guo)(guo)(guo)家建設10個生(sheng)產(chan)基(ji)地(di)(di)，布(bu)局全(quan)球生(sheng)產(chan)基(ji)地(di)(di)。

（四）三祥新材(cai)：聯手寧德時代布(bu)局電池及(ji)底盤部件壓鑄(zhu)

1.多元化(hua)業務(wu)布局，定位一(yi)體化(hua)壓鑄老牌公司

三祥新(xin)(xin)(xin)材(cai)創(chuang)立于(yu)(yu) 1991 年，以生(sheng)產(chan)鑄造改性材(cai)料(liao)起家。公(gong)司于(yu)(yu)2016年8月于(yu)(yu)上 交所上市，基于(yu)(yu)在新(xin)(xin)(xin)材(cai)料(liao)領域(yu)的(de)研發(fa)積累和下游需求的(de)發(fa)展(zhan)趨勢，公(gong)司正不斷向其 他新(xin)(xin)(xin)材(cai)料(liao)領域(yu)延(yan)伸(shen)，已形成鋯系新(xin)(xin)(xin)材(cai)料(liao)、鎂鋁合金材(cai)料(liao)、先進陶瓷材(cai)料(liao)三大重點發(fa) 展(zhan)方向，主要應(ying)用于(yu)(yu)汽(qi)車(che)零部件、通訊基站、新(xin)(xin)(xin)能源(yuan)、建筑、軍工、電動工具(ju)等(deng)領域(yu)， 著力輕量(liang)化電動船(chuan)舶(bo)、新(xin)(xin)(xin)能源(yuan)汽(qi)車(che)等(deng)一體化壓鑄業(ye)務(wu)。

2.設立文達(da)鎂鋁，攜手(shou)寧德時代，布(bu)局電池及底盤的(de)輕量(liang)化(hua)壓(ya)鑄(zhu)

公司(si)(si)與(yu)寧德時(shi)(shi)代(dai)(dai)(dai)等(deng)企業共同設立(li)文達(da)(da)鎂(mei)鋁科(ke)(ke)技(ji)有(you)限公司(si)(si)，其中(zhong)公司(si)(si)持(chi)股 35%， 寧德時(shi)(shi)代(dai)(dai)(dai)持(chi)股 25%。2020年11月(yue)，公司(si)(si)與(yu)寧德時(shi)(shi)代(dai)(dai)(dai)、江蘇萬順機(ji)電集(ji)團有(you)限公司(si)(si)、 中(zhong)山市雋達(da)(da)股權投資管理企業、中(zhong)山銀泰股權投資管理企業投資3億元(yuan)共同出(chu)資成(cheng)立(li) 寧德文達(da)(da)鎂(mei)鋁科(ke)(ke)技(ji)有(you)限公司(si)(si)，致力(li)于(yu)輕量化精(jing)密(mi)壓(ya)鑄(zhu)件的研(yan)制和生產，為(wei)客戶(hu)提供 模具設計制作、壓(ya)鑄(zhu)成(cheng)型、CNC加工、自動(dong)噴(pen)涂、檢測等(deng)一體化綜合服務能力(li)。

文(wen)達鎂鋁有望借助其大(da)型一體化高效壓鑄(zhu)優勢，為輕量化船舶提供船體材料(liao)端 等方面(mian)的(de)支(zhi)持。2021年1月(yue)27日，寧(ning)德文(wen)達鎂鋁合金壓鑄(zhu)項(xiang)目(mu)正式開工，項(xiang)目(mu)總投資(zi) 8億(yi)元，占地面(mian)積350畝(mu)，文(wen)達鎂鋁規劃5萬噸(dun)/年的(de)鎂合金產能，重點研發一體化壓 鑄(zhu)成型工藝系統。2021年1月(yue)，項(xiang)目(mu)在(zai)壽(shou)寧(ning)縣南(nan)陽(yang)鎮(zhen)寧(ning)德鋯鎂新(xin)材料(liao)產業園開工。 2021年6月(yue)，5車間及6萬多(duo)平方米的(de)主體鋼架建設項(xiang)目(mu)基本(ben)完成。

2022年1月1日， 寧德(de)文(wen)達鎂鋁與寧德(de)時代(dai)電機科(ke)技(ji)(ji)公(gong)司舉(ju)行簽約儀式(shi)，應用(yong)鎂鋁合金輕量化(hua)及大型 一(yi)(yi)體化(hua)壓(ya)(ya)鑄(zhu)技(ji)(ji)術打造電動船(chuan)舶，實現船(chuan)舶技(ji)(ji)術歷史性的突(tu)破。2022年2月9日，寧德(de) 文(wen)達壓(ya)(ya)鑄(zhu)單元(yuan)成功試車(che)和首件壓(ya)(ya)鑄(zhu)件下(xia)線，展現寧德(de)文(wen)達鎂鋁合金壓(ya)(ya)鑄(zhu)項(xiang)目(mu)具備(bei)量 產條件和投產能(neng)力。項(xiang)目(mu)還將引(yin)進5000T壓(ya)(ya)鑄(zhu)單元(yuan)，采用(yong)一(yi)(yi)體化(hua)壓(ya)(ya)鑄(zhu)成型工藝(yi)，以及 免熱處理合金材(cai)料，生(sheng)產大型一(yi)(yi)體化(hua)新(xin)能(neng)源(yuan)汽車(che)零部件，深度布局新(xin)能(neng)源(yuan)業(ye)務。

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